欧央行昨晚（４日）如预期加息２５基点，把其官方息率推上３﹒２５％水平，重返２００８年高位。在其声明中，欧央行行长拉加德警告加息周期尚未完结，并强调现今息率不足以把通胀压回２％目标水平。拉加德虽指向强硬加息，但市场却有不同想法。按利率期货市场价格变化显示，市场估计于６月１５日议息会，欧央行只有七成机率加息２５基点，要到共识的加２５基点机率，则有待７月２７日议息会。而有趣是，市场估计７月后，欧央行加息周期便有可能见顶。
　
市场的两个考量
　
　　市场有如此估计相信是有两方面的考量。首先，假如联储局不再加息，这会降低欧央行加息的压力。因为当美元跌，欧元强，欧洲的入口通胀便会自然放慢。其次，相信是市场担心到美国银行事故倘一旦扩大，料也会影响欧央行加息步伐。所以，往后欧央行继续加息与否，上述两因素变化将具深远影响。当然，这一切还需留意欧洲自身的通胀变化而定。而按上周欧元区公布的４月年通胀率（ＣＰＩ）最新为７％，仍属一个高水平。
　
加息优势非明显，限制欧元升势
　
　　相较美国，欧洲未来虽具加息优势，但这优势却并非这么明显。这解释今早（５日）于亚洲市场所见欧元汇价只略高于１﹒１０美元，报１﹒１０２０美元的原因。值得留意是于过去两周，欧元曾三度考验１﹒１１美元的阻力，但却未能突破。图表上假使迟迟不能破，提防欧元反有调整压力。但相信欧元于１﹒０８美元也可找到一定支持。

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