上周五（５日），世界黄金协会（ＷＧＣ）公布了全球今年首季黄金供求报告。报告中显示，于该季全球黄金总需求量为１０８０﹒８吨，按季按年分别减少１７％及１２﹒７％。在饰金、投资黄金及中央银行购金的三大范畴中，就只有投资黄金的环节按季略有所上升９﹒２％，其余两个环节均有所回落。按笔者以路透社收市价计算，现货黄金于首季的平均价格为１８９０﹒５０美元。
　
金价约１９００美元似缺乏承接
　
　　黄金背后虽有着不少利好因素支持，例如联储局加息周期有机会见顶甚至快则于９月有机会减息，全球去美元化及担心美国债务违约等因素。但从世界黄金协会报告中告诉我们，当金价攀至接近１９００美元，不论是个人对实金需求又或是中央银行对黄金储备需求均见相继减少，反映金价于１９００美元之上缺乏承接。换言之，要金价短期突破２０２０年８月历史高位２０７２﹒４９美元甚至２１００美元这重要技术阻力位相信并不容易。除非，联储局真正展开减息周期，又或全球出现严重抛售美元潮导致美元大跌，或继续有多间美国地区银行倒闭引发危机，甚至美国政府出现债务违约等，届时就不能排除金价有望出现突破性发展可能。但问题是，短期内出现上述情况机率多高？假使一切平静，提防金价随时作出调整。不过在未来一个月，料美国债务上限问题只会愈演愈烈，这相信又会限制金价作出大幅度调整可能，技术上１８００美元可视为黄金的庞大支持位置。
　
长远金价依然看高一线
　
　　回观中央银行购金这部分，一个季度内有着２２８﹒４吨黄金的需求量，这虽较去年第三及第四季的需求量分别为４５８﹒６吨及３７８﹒６吨少，但从历史上看中央银行在单一季度对黄金储备有着２百多吨的吸纳量也不是一个少数目。当中也能反映出全球央行有继续在减持美元增持黄金作储备情况。料上述数字足以为长远美元带来压力，并为金价带来支持。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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