从世界黄金协会(WGC)于4月30日公开的全球2024年首季黄金供求报告中显示，于该季度全球黄金总需求量为1238.3吨，按季跌2.47%，按年则升2.64%。换言之，不论是按季还是按年比，变化都不大。

　　不过若把数字作深入分析，不难发现在饰金需求上，于2024年首季的需求量为535吨，按季跌8.7%，按年虽升，但不足1%。投资需求于2024年首季的按季跌幅反而最为明显，幅度达22.7%。幸好于该季中央银行大举吸纳了289.7吨黄金，支撑起整体需求。
　
报告中有三点值得关注
　
　　从今年首季世界黄金协会的数字，有三点值得我们关注。首先，饰金继续成为整体黄金需求中的最大占比，其比重达43%（投资需求占比为16%，中央银行需求占23%）。而更值得留意是，在今年首季的饰金需求当中，其按季按年比变化表面看虽不显著，但倘与金价作一并分析，情况却显然不同。今年首季的平均金价为2069.8元（美元，下同），这较去年第四季平均金价1971.5元，又或去年首季平均金价1889.9元都明显要高。而过去市场一直担心，面对金价不断上升，会否削弱全球消费者对饰金的需求，从而在实际需求上限制金价上升动力。但今年首季报告告诉我们，这情况似乎未见出现。

　　第二点值得留意是，今年首季的黄金投资需求虽出现大幅减少，但大家不用对该数字感到过虑。因为投资者进出市场往往较快，且容易被当时投资气氛所左右。只要当投资者感觉到金价有机会升，其自然会重返市场。

　　最后一点值得关注是中央银行于今年首季又再有大举入市情况。而中央银行入市，价格通常并非其主要考虑，政治才是。据了解，人民银行于首季购了27吨黄金作储备，占整体中央银行购金比率的9.3%。换言之，除了人行外，其他央行于首季也在积极购金。
　
金价2070美元具庞大支持
　
　　由于当首季平均金价于约2070元时，未见有削弱消费者的购金意欲，加上去年12月至今年2月期间，2080元曾是金价的一个重要上升阻力，现今已成为金价的一个较强支持，在基础与技术因素迭加下，使2070元成为金价不可忽视的重要支持水平。至于金价可升多高，这还看市场对美元有多不信任，及全球去元化情况。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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