对于美元的相对强势，相信特朗普政府也是乐于见到。在特朗普的盘算中，相信他是想透过征收全球关税，以补偿因削减美国国内企业税对其政府所带来的税收损失。而各国为保持在美国市场的销售份额，而相继作出的货币贬值，正好抵消加关税对美国所可能带来的通胀压力。换言之，在如此巧妙的操作下，假使一切顺利，特朗普的关税政策，既不会推升美国通胀，还可为美国政府带来庞大收益。

　　从近期美元的强势中，特朗普的意愿似乎是达到了。但美元总不能不断的走强，而就算特朗普有意愿要美元强，也需因素作配合。未来有什么因素可扭转美元强势？有几个关键事项可作参考。

　　1）面对疲弱经济，市场普遍估计欧洲央行于未来数个议息会，包括1月、3月及4月，会作连环减息。所以待4月17日议息会过后，当欧息从现今3厘水平降至2.25厘，相信欧元区是次减息周期将会几近尾声，届时市场焦点料将转移到美国减息因素上，这可对美元不利。

　　2）另一可留意事项，是当特朗普上任后，把关税政策全面铺开，不明朗因素（市场恐慌）反而会有所减少，而这亦可视为对美元不利。

　　3）还需留意的是，看美国国会何时提升特朗普政府的债务上限。当这紧箍咒一旦被松开，美国政府再度大举发债，或会再次牵动各国央行对持有美元储备的忧虑，并转投黄金。

　　4）最后要看的是，日本央行对捍卫日圆于160兑1美元低位的决心。假如日央行坚决要守160，甚至不惜抛美债以至加息去捍卫日圆，这样相信也可加速美元见顶。不过，在上述任何一项因素未出现时，相信美元强势仍会持续。

　　本周焦点，欧元区、瑞士将于周二（7日），内地将于周四（9日），分别公布12月CPI通胀数字。而美国周五（10日）将公布12月就业报告，市场估非农职位将增加15.3万，若属实，这可视为一个较中规中矩的数字。

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