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投资英国的远虑近忧
温灼培
作者:温灼培评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-05-13 12:42:34

作者介绍

现任恒生银行高级投资市场经理。

  自英镑汇价兑港元跌穿9﹒6后,投资者对投资英国及英镑的兴趣明显大增。在作出上述投资前有什么大家需要关注呢?

  从5月5日英国地方选举中显示,约翰逊所属的保守党大败,失去超过400个议席。事件令人担心保守党的执政地位。不过,在这次地方选举中,大家关注的焦点都不在此。市场更关心是苏格兰及北爱尔兰情况。在苏格兰,一直主张独立的苏格兰民族党成了大赢家,联同另一主张独立的苏格兰绿党占了当地议会大比数,使苏格兰日后再次举行独立公投机会大增。但这亦非约翰逊政府最头痛地方。更致命的是,在北爱议会选举中,主张把北爱回归爱尔兰的民族主义政党,新芬党胜出。虽然得票率只有29%,即使今天北爱作出脱英公投也不足以扭转局势,但其胜出具备一定象征意义,因其结束了民主统一党(亲英政党)一个世纪以来的治理。
 
欧盟市场与北爱分裂,两者如何抉择
 
  新芬党的冒出,与英国脱欧不无关系。脱欧后,由于英国不再属于欧盟,所以欧盟要求英国在北爱与爱尔兰之间重建关卡;而有关做法会使北爱与爱尔兰两地人民分离,不排除这是导致北爱人民心存转向脱英并支持新芬党的原因。令事情更坏的,是欧盟警告如英国单方面取消《北爱尔兰协议》,欧盟将暂停脱欧后与英国的贸易协议。言下之意,即如果英国拒绝于北爱重建关卡,欧盟将不会再承认过去与英国所达成的脱欧协议,不会容许英国货物可以免关税形式进入欧盟单一市场。明显,约翰逊政府正陷入两难局面。设关卡可能会导致北爱分裂,不设关卡则可能会失去欧盟这个占英国一半出口的市场。
 
英国经济已见转弱
 
  除了上述政治远虑,英国本身也有经济的近忧。英国3月份GDP,按月比已出现收缩0﹒1%,幸好于整个第一季按季比仍有0﹒8%增幅。不过,受到家居能源费用(煤及电费)于4月份起大幅上涨5成因素影响,可预期于本月20日英国公布的4月零售销售将出现大幅下跌(3月按月已见回落1﹒4%)。令事情更坏的是,面对高通胀环境(3月年通胀率7%),英伦银行又不得不继续加息。按利率期货市场价格变化显示,市场预估到今年底,英息还可能要被迫加息至1﹒75%,大大增加英国经济出现“滞涨”的风险。理解上述一切后,应否继续投资英国,相信各位读者心中有数了。

芬兰启动加入北约,欧洲情况或更乱

  最后有一则新消息。周四晚(12日),芬兰总理马林(Sanna Marin)与总统尼尼斯托(Sauli Niinisto)透过新闻稿方式,共同声明支持芬兰加入北约。有关声明,被视为芬兰正式启动加入北约申请的第一步,而德国总理朔尔茨亦表示会全力支持芬兰。芬兰的决定,令人担心会使已见混乱的欧洲情况更乱,欧元汇价急挫,资金大举转返美元及美债避险。今早(13日)于亚洲市场,美汇指数见104﹒73指数点,美国10年债息则回落至2﹒8587%。


  (笔者电邮:enroll@hangseng.com


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