今早（４日）笔者到港交所接受媒体访问，讨论ＥＴＦ互联互通正式启动以及经济趋势的新发展。随着疫情形势进一步好转，内地企业在六月份推进全面复工复产，社会经济秩序亦进一步复苏，制造业景气度也重回扩张区间。当中，供应需求两方面均回暖，供应复苏更快，价格指数回落，中小型企业亦呈现加快修复。目前，内地企业采购需求继续增加，库存持续加快，将进一步刺激企业补库需求。此外，内地物流运转显著改善，供应链产业链同步加快恢复。在非制造业当中，服务业在低基数下明显反弹，部分接触性行业改善尤其明显。建筑业维持较高的景气，物流障碍逐步疏通，保障了建筑业施工加速。随着疫情影响消减，经济一步步重回正常轨道，制造业复苏更将加快，市场将加快回暖。
　
　　目前，内地经济仍处于谷底的整固期，政策预期正面，在疫情、地缘因素及地产违约风险等因素的逝去，资本市场已重新步入回暖阶段，市场将逐渐走出压力，全面复苏阶段将缓缓到来。

　　随着疫情的消退，中央及地方政策层面全力推出，估计各项政策应出尽出，努力推动经济重回正常轨道，稳定经济大局。国家及地方一篮子政策措施将加快落地，观察内地制造业各领域数据，均呈现积极的改善信号。不能否认，制造业景气度的回升将拉动制造业投资、加快生产速度。从资本市场趋势出发，消费的基础涉及民生领域，而经济增长的最大动力是投资。此前，因债务问题制约了投资，活动，故此需要清晰理解债务约束的观念，而投资对经济的重要性亦需要高度重视。在疫情影响下，投资扮演了重要的角色，而从投资分项角度出发，基建投资与制造业投资双管齐下，用以抵消房地产投资的影响。目前，内地财政、投资力度已全面加码，笔者认为在疫情彻底缓减后，内地投资与经济活动在下半年将重新迎来新的春天。

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。