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中小企稳定最为关键
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-06-20 11:51:29

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

  内地中小企业为市场经济的主体,属稳就业市场主体。不过,中小型企业复苏明显落后于大型企业,目前仍处于收缩阶段。观察下游需求端,5月份大型、中型、小型企业的PMI新订单指数分别为50﹒7%、48﹒3%、42﹒7%,中小型企业新订单指数依旧处于收缩状态,下游需求影响企业生产经营预期。故此,改善中小企业的低景气,将会是稳就业的重要工具。在未来政策铺垫上,后续缓解企业融资压力、财政减税退费、提高稳岗补贴等纾困政策一步步推进,在某程度上能缓冲企业的经营压力。在保市场主体的同时,稳住就业岗位。
 
  笔者估计中央将加码稳增长政策,协助疫后经济复苏,减少防疫对实体经济的影响。如何加快人流、物流复苏极为重要,始终变异病毒株导致内地局部地区疫情反复,影响早前跨地区人员流动,以及民航客运量。人员流动受阻,进一步影响了物流畅通,数据显示经济活动仍未能恢复至疫情前。在国策「动态清零」下,地方政府需因地制宜、优化防疫措施,保障人流、物流畅通基础,再配合相关政策带动相关消费、供应链等活动。
 
  稳增长加码,保市场主体和主动释放需求属双管齐下政策。保市场主体是目前发展的重点,今年减税退税规模创历史新高,节奏加快、截至6月上旬,减税退税进度已超75%,退税范围扩大,新增批发零售、住宿餐饮等七大行业。与此同时,需求加快释放,专项债新开工项目明显增长,而投向基建比例亦明显上升。在消费端,中央及地方政府对促消费力度均增加,将持续刺激内地汽车、家电等大宗消费力度,值得关注。
 
  不能否认,经历两年多疫情的挑战,宏观经济增长趋势,以及整体经济信心需要时间去复苏。整体恢复难度较大,亦存在结构性分化。从细分领域去看,内地工业企业亏损额较为明显。经过一轮动能恢复后、企业资产负债增长动能能否持续,需要观察。故此,进一步的稳经济及稳就业政策仍将鱼贯而出。

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