国家万亿国债增发在即，作为市场流动性的总控制，人行的操作是市场的焦点。从资金面压力方面观察，首先，万亿国债将在１１份及１２月份发行，反映流动性的缺口短期内将持续存在。其次，人民币美元汇率目前依然在７﹒３关键节点上落震荡，虽然美国联储局再次加息的可能性下调，但通胀持续问题较高，维持高利率的时间可能将有所拉长，短期联储局货币政策难以宽松，因此，稳汇率的诉求在客观上约束了资金面的宽松空间。观察资金面的利好因素，首先，自８月份后，资金市场先后受到专项债和特殊再融资债发行影响，目前两者已发行大半，专项债前期缴款资金将由国库拨付至项目单位，特殊再融资债资金将由国库拨付至各债务偿还方，资金逐步流向市场，回补流动性。后续资金利率中枢有两种可能性，若然人行配合国债发行，在国债发行期间加大资金投放，那么资金面可能将保持紧平衡。若然人行更注重防范汇率风险，资金面可能将维持偏紧趋势，甚至可能会继续收缩。
　
　　在经济发展上出发，内地政策能否延续加码支撑与内需变化，将成为影响工业企业利润复苏节奏的关键。整体而言，９月份工业企业利润延续并巩固了８月份呈现出的复苏趋势，各行业大体上呈现复苏特征，加之一揽子化债政策逐步落地、新增国债及赤字率上调所释放的稳增长讯号，工业企业利润或仍将保持复苏态势。但是当前经济基本面的回暖仍然依赖于政策性因素的支撑，周转流通速度、成本等因素仍然制约企业利润复苏，终端需求的增长节奏仍偏慢，故此，宏观政策仍需坚持宽松趋势。

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