参考最新公布的内地10月份通胀数据，挑战与机遇并存。随着内地需求扩大及供求关系改善，估计通胀趋势有望回升。与此同时，内地工业企业下游需求进一步复苏，生产价格有望回稳甚至回升，同时受惠于居民收入预期提升、消费信心复苏，通胀将呈现改善趋势。
　
　　深层次观察，房地产市场因素亦不能忽略。此前，房地产政策结构性放松后，一线城市数据呈现“脉冲式”改善，不过一、二线城市的房价并未完全回稳，居民的资产财富预期有待回升，大宗可选商品消费表现仍待观察。
　
　　从政策布局上，今年内将增加发行万亿国债，预期明年将采取更大力度的财政政策，并辅以货币政策合理宽松，共同拉动内需全面复苏。在一系列政策支持下，内需目前呈现一定谷底回稳回升的格局。早前，中央宣布今年内增加发行万亿国债，并直接调升年度预算赤字率，某程度上宣示了新一轮积极财政扩张周期的启动。故此，从逻辑判断，内地房地产市场在今年底明年初将率先在一、二线城市呈现“量缩价平”的新发展趋势。在这基础上，中央在明年将实施更大力度的个税减税政策，促进和刺激居民消费，用以对应全国预算赤字率3.5%。
　
　　综观海外形势，在美国联储局目前的鹰派立场下，中国财政体系必须转型至更加积极进取的扩张阶段，才能够为货币政策的合理宽松打开政策空间，从而避免因单边过度依赖货币政策，导致加深贬值预期，以及收缩性的政策约束。在这大环境下，内地今明两年持续降准，以及执行多次小幅度减息的机会仍存在。

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