内地经济增长复苏力度与人民币波动弹性某程度上存在关联，估计人行汇率政策将继续以稳定预期为主要方向。去年内地经济复苏力度面临有效需求挑战、以及社会预期略弱等难题，不过，目前市场对经济高增长仍存在预期，中央经济工作定调亦属积极，估计今年GDP目标约在5%的水平，实际完成或更高。故此，人行汇率政策将保持积极，为人民币提供一个温和升值的空间。
　
　　在目前一般基准估计下，人民币今年或呈现温和升值，呈现一个偏震荡、双向波动的趋势，在第一季度或偏向略升到季节性走势，而在第2季度则有可能局部受压（涉及环球央行货币政策分化），最后或将呈现缓慢的波浪式升值（涉及联储局减息正式执行）。
　
　　人民币汇率对资本市场有一定的影响，首先，人民币汇率波动对A股市场的影响将透过企业盈利、外资流动、市场情绪等三个方向发挥。不过，在具体经济运作中，不同行业、不同经济发展阶段，主导因素与影响节奏均受不同方向的影响，需要逐一具体分析。
　
　　经济基本面对资本市场的影响同样重要，回顾自2016年后，人民币汇率与A股走势较为一致，汇率升值对应股市升，汇率贬值对应股市跌。不过，在若干人民币升值的节点上，股市并未上升。然而，在局部人民币贬值的节点上，股市仍录得一定升幅。同样地，去年11月后，人民币汇率升值，但股市并未跟随反弹。作为综合考量，回顾历史数据及分析，当中若干部份或涉及人民币被动升值、而内地经济走势仍待进一步巩固，加上欧美央行尚未实质性进入减息周期，内地的出口改善预期并未成型，导致投资市场较为谨慎。展望未来，在汇率向好的同时，经济基本面亦需要同步向好。

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