中国的非制造业商务活动指数于2024年5月份即使保持年初轻微扩张态势，但仅见服务业商务活动有略快速的增长，即使建筑业亦于商务活动环比放慢，尚保较快扩张之态，内需仍然会是国民经济稳中有进甚至提质升级发展重要力量。尤其是投入产品价格及销售价格续处收缩水平，会改善服务及建筑两大行业接单竞争力。

服务业续稍扩张显内需有力挺经济稳增

   据中国国家统计局发布的最新数据，非制造业的商务活动指数在2024年5月份即使环比回落0.2个百分点，却尚处51.1的临界点50的扩张范围，更较4月份51.2的1.8个百分点跌幅明显收窄；更重要的是：3月份53和环比回升1.6个百分点、2月份51.4升0.7个百分点和1月份亦环比上升0.3个百分点至50.7，显内需反复向好态势未变，相信这会使国内生产总值GDP全年达到甚至超越预期的5%目标。

   值得留意的当然是（甲）服务业的经营情况：（一）商务活动指数于2024年5月份达50.5，环比即使略为上升0.2个百分点，总比4月份50.3大跌2.1个百分点之况有所回稳，此为3月份环比增1.4个百分点、2月份增0.9个百分点和1月份升0.8个百分点，之三连升，为2024年前5个月中有4个月呈不同程度的上升佳态，对经济有良性启示。

   从国家统计局发布数据所作评析，便见服务业的最新有不断喘稳向俏之态（二）国家统计局指出：“邮政、‘电讯广播电视及卫星传输服务’、‘互联网软件及讯息服务’、‘文化体育、娱乐’等行业皆在55以上的较高景气区间”，即使所涉的仅达“55”而为“较高景气区”，与4月份之况大致相若，和仍处景气区，只是属于“较高”，非3月份“60”之“高”景气区间，但2月份及1月份皆处“55”，堪称整体上保持稳势。

   惹人注目的，是(1)“电讯广播电视及卫星传输服务”及“互联网软件及讯息服务”行业在今年明显抬头，意味境内的智能社会的发展更具活力，难得的是(2)“文化体育、娱乐”行业加大扩张力度至“较高景气区”，此为高质素的服务。

   服务业中低于临界点的，有“资本市场服务、房地产”两项，而房地产服务业表现当然不理想，唯是商品住房处“保交楼”、“去库存”新阶段，有望回稳及提振。

   再看服务业的其他重要指标（二）产销价格：(1)投入产品价格分类指数于5月份49和环比回落1.9个百分点，止住4月份50.9的环比回升1.2个百分点之态，更由稍为扩张转略见收缩，故使(2)销售价格分类指数环比下跌2。个百分点处47.5的收缩之境，低价会续刺激服务业的业务发展。

   （三）服务业的2024年5月份商务活动预期指数，环比稍跌0.14个百分点至57.0。

建筑业料重新受惠楼市保交楼及基建回升

   再看（乙）建筑业，于2024年5月份即使环比回落1.9个百分点，却仍高达54.4的“较高景气区”，显基建项目发展活跃，现待商品住房地产“保交楼”转活便成。

   建筑业的经营情况，则确实有待改善，特别是(A)“新订单”分类指数于2024年5月份达44.1环比回落1.2个百分点，有待更大动力重返扩张水平。

   (B)价格方面：销售价格分类指数于5月份环比回升1个百分点至49.7，相当接近50的扩张，而投入产品价格分类指数则升1.3个百分点至53.6，显行业的成本不断增大。

   但(C)建筑业的商务活动预期指数，在5月份为56.3，环比尚升0.2个百分点，处“较高景气区”的扩张水平。

   我对建筑业的前景审慎乐观，因(a)内地的房地产开发商在销售、收入等多方面遇困，新开发的各类房地产项乱不断减少，但政府积极推动“保交楼”以“去库存”的政策，正面和有用，相信建筑需求会逐步增强；和(b)大型的基建项目，开始有序增加，亦属利好因素。

   (waishinglai210@yahoo.com.hk)

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