中国的非制造业商务活动指数于2024月6月份即使保持年初轻微扩张态势，但服务业略见放缓，而建筑业的放慢速度更甚，只是尚保扩张之态，但仍反映出内需续为国民经济稳中有进甚至提质升级发展重要力量。尤其是投入产品价格及销售价格续处收缩水平，会改善服务及建筑两大行业接新订单竞争力。
　
服务业续稍扩张显内需可续挺经济稳增
　
　　据中国国家统计局发布的最新资料，非制造业的商务活动指数在2024年6月份环比大幅回落0.6个百分点，至50.5的接近50的临界点水平，比5月份的回落0.2个百分点至51.1的情况有所转差，而4月份51.2则跌1.8个百分点，重要的是：3月份53和环比回升1.6个百分点、2月份51.4升0.7个百分点和1月份亦环比上升0.3个百分点至50.7，显内需反复向好态势未变，相信这会使国内生产总值GDP全年达到甚至超越预期的5%目标。

　　值得留意的当然是行业的经营情况，特别是（甲）“服务业”：（一）商务活动指数于2024年6月份即使环比仅跌0.3个百分点，却回落至50.2相当接近50或以下的收缩水平，而5月份50.5仍略为上升0.2个百分点，而4月份50.3大跌2.1个百分点，连同3月份环比增1.4个百分点、2月份增0.9个百分点和1月份升0.8个百分点之三连升，显示行业于二季度开始有反复转差的态势，值得多加留意。

　　从国家统计局发布数据所作评析，便见服务业较为具体的最新情况（二）国家统计局指出：服务业在6月份中之“航空运输、邮政、‘电讯广播电视及卫星传输服务’、货币金融服务、保险业等行业皆在55以上的较高景气区间”，与5月份的“邮政、‘电讯广播电视及卫星传输服务’、‘互联网软件及讯息服务’、‘文化体育、娱乐’等行业”比，显4至6月份的二季度皆处“55”而为“较高景气区”，景气只属“较高”，非3月份“60”之“高”景气区间，而2月份及1月份皆“55”，堪称整体上保持稳势。

　　惹人注目的，是(1)航空运输业重新回到行业扩张之首，与邮政业同属快扩，显人流及物流的需求殷切，是为十分良好的经济社会发展启示。而(2)“电讯广播电视及卫星传输服务”于6月份保持明显抬头之态，意味智能社会发展更具活力，难得的是(2)货币金融服务及保险行业处至“较高景气区”，此为具质素的投资服务。

　　服务业中低于临界点的，有“资本市场服务、房地产”两项，而房地产服务业表现当然不理想，唯是商品住房处“保交楼”、“去库存”新阶段，有望回稳及提振。

　　再看服务业的其他重要指标（二）产销价格：(1)投入产品价格分类指数于6月份49.3和环比稍升0.3个百分点，续略见收缩，而(2)销售价格分类指数环比下跌0.1个百分点处47.4的更为收缩之境，低价会续刺激服务业的商务发展。

　　（三）服务业的2024年6月份商务活动预期指数，环比回升0.6个百分点至57.6。
　
建筑业料重新受惠楼市保交楼及基建回升
　
　　再看（乙）建筑业，于2024年6月份即使环比回落2.1个百分点，却仍高达52.3的“较高景气区”，显基建项目发展仍见活跃，现待商品住房地产“保交楼”转活便成。

　　建筑业的经营情况，则确实有待改善，特别是(A)“新订单”分类指数于2024年6月份持平于上一个月的44.1，当为房地产市场拖累，确有待更大动力重返扩张水平。

　　(B)价格方面：销售价格分类指数于6月份环比回落0.7个百分点至49，而投入产品价格分类指数则跌1.39个百分点至51.7，显行业的成本处尚可控的水平。但(C)建筑业的商务活动预期指数，在6月份为54.7，环比跌1.6个百分点，尚处“较高景气区”的扩张水平。

　　我对建筑业的前景审慎乐观，因(a)内地的房地产开发商在销售、收入等多方面遇困，新开发的各类房地产项乱不断减少，但政府积极推动“保交楼”以“去库存”的政策，正面和有用，相信建筑需求会逐步增强；和(b)大型的基建项目，开始有序增加，亦属利好因素。

　　（waishinglai210@yahoo.com.hk）

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