近年来，国货美妆的流行趋势表现愈来愈强劲，市场需求趋于旺盛，随着国内疫情政策放宽，经济回暖，预计国货美妆的利好消费期即将到来。１２月１２日－１２月１５日，多品牌国货龙头上海上美化妆品股份有限公司（０２１４５）开启招股，向“港股国货美妆第一股”发起冲击，目前招股进行中。
　
　　在２０年的经营历史中，上美股份专注实行多品牌战略，现已成为中国化妆品行业内拥有全面的多品牌多赛道发展、全管道运营能力和具有专业研发能力的领跑者之一。目前，上美股份的多品牌矩阵主要包括韩束、一叶子、红色小象三大支柱品牌，多个新品牌陆续上市。据弗若斯特沙利文报告，按２０２１年零售额计，该公司在国货品牌护肤品中排名第三，在国货品牌面膜产品中排名第一及在国货品牌母婴护理产品中排名第一。
　
　　多品牌战略加持下，上美股份录得亮眼的业绩表现。招股书数据显示，２０１９年至２０２１年，该公司收入分别为２８﹒７４亿元（人民币．下同）、３３﹒８２亿元及３６﹒１９亿元。同期，毛利分别为１７﹒４９亿元、２１﹒８７亿元及２３﹒６１亿元，均呈逐年向好态势，可以看出在疫情期间依然能抗御波动，稳健增长，潜力仍可观。
　
　　成功的多品牌开发，归功于上美股份领先的自主研发能力。据悉，上美股份自２００３年起便始终坚持产品的自主研发。２０１９年至２０２１年及２０２２年上半年，该公司的研发费用分别为０﹒８亿元、０﹒８亿元、１﹒０亿元及０﹒５亿元，研发费用占比远高于行业平均水准。截至２０２２年上半年，上美股份已自建上海、日本神户两大科研中心，拥有由７名国际知名科学家领衔的２０４人研发团队。根据弗若斯特沙利文报告，上美股份是首家自建海外研发中心的国货化妆品公司。
　
　　纵观整个美妆行业，随着市场环境的变迁和管道的更迭，国货美妆逐渐成为消费者选择的优先序例，而上美股份的赴港ＩＰＯ则为行业发展提供了良好范本。作为行业佼佼者的上美股份基本面稳定，在多品牌强科研助力下，成长确定性较高，具备长期发展价值，具备港股优质稀缺标的潜质，此时是入手最佳时机，看好者可博。

　　（笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份）
　
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