银行，银行，银行！当诺贝尔奖经济学奖周一(10日)花落有“Helicopter Ben”之称的联储前主席伯南克(Ben S. Bernanke)等三位美国学者，以表彰其对“银行和金融危机的研究”，遭急剧紧缩的金融状况摧枯拉朽的市场，或看到一线曙光。

研究证避免银行倒闭至关重要

   备受关注的2022年度诺贝尔奖经济学奖昨晚揭盅，“QE之父”伯南克，以及声名远播的“Diamond－Dybvig model(银行挤兑模型)”创建者，戴蒙德(Douglas W. Diamond)和迪布韦克(Philip H. Dybvig)三位获奖者，将平分1000万瑞典克朗奖金。

   瑞典皇家科学院称，三人的研究大大提高了人们“对银行在经济中作用”的理解，其中一个重要发现是，尤其在金融危机期间，“为什么避免银行倒闭至关重要”。此似乎大有为伯南克2006年至2014年任职联储主席期间，祭出三轮QE(量化宽松)救市背书的意味－－在他的两任任期内，联储资产负债表由8千亿美元出头飙升至近4.5万亿美元(QE2结束后有短暂QT)。

经济冲击能通过金融市场放大

   在伯南克这位经济学教授出仕前，逾20年学术生涯(1979-2002年)浩如烟海的著作中，奠定其诺奖得主根基的，正是其1983年的成名之作《Nonmonetary effects of the financial crisis in the propagation of the Great Depression(大萧条传播过程中金融危机的非货币效应)》，旨在解释“何解大萧条会旷日持久？”

   伯南克发现，跟“银行倒闭”直接相关的因素在经济衰退中占了很大比例，对经济衰退演变成深度且长期的萧条有着决定性(decisive)作用；除非国家以强有力措施(powerful measures)防止额外的银行恐慌，否则经济不会复苏。此或冥冥中注定，他面对金融海啸何以高呼“do whatever it takes”。

   研究发现，谣言可能会成为自我实现的预言，并导致挤兑和银行倒闭，此可以通过政府充当最后贷款人来防止。

   另受推崇的还有1985年发表的《Agency costs，Net Worth and business fluctuations(代理成本、净值与经济波动)》，提出“金融加速器(financial accelerator)”理论，即经济冲击能通过金融市场放大，并令周期延长。

暴力加息掀动荡，转向压力增

   伯南克对避免银行为首的金融体系崩溃的执着，放在他的继任者鲍威尔暴力加息掀起全球腥风血雨的当下，势必受到一众召唤“FED Pivot(联储转向)”者的欢迎。继IMF警告“历史性脆弱时期”后，木头姐(Cathie Wood)昨发表公开信称，联储可能在对抗通胀的强硬立场上犯错，摩通首席执行官Jamie Dimon亦警告，美国可能在6至9个月内陷入衰退。

   此外，洛克菲勒国际主席Ruchir Sharma甚至指，与基本面脱节的美元没有任何意义，并可能引发金融危机，令全球经济陷入衰退，呼吁拜登政府集结各国抛售美元，来削弱美元汇率。

   不到30岁就对金融危机有深刻见解的伯南克，最终以“QE之父”之名，种下眼下全球金融动荡的祸根，无论揽获诺奖是荣誉还是讽刺，他获奖感言的一句话应值得鲍威尔留意－－我的工作和历史的教训是，金融状况或并不导致问题，但随着时间的推移能使问题恶化(over time make problems worse)。