美国财政部的“钱袋”何时见底？尽管财长耶伦对X-Date的具体日期故弄玄虚，但账单显示，其周一(15日)单日就缩水525亿美元之剧，现金结余仅剩874亿美元，触发6月到期的短期国债孳息飙升。深谙“懦夫游戏(games of chicken)”规则的共和党冷眼为“国债违约”倒数，周三启程赴广岛G7峰会的拜登，罕有决定周日提前返国继续过招。

财政部结余单日净减525亿美元

   随着联邦债务的“咪表”早已跳过31.78亿美元，令2021年12月核准的31.4万亿美元上限亟需第“N+1”次上调，自1960年来已78次移动“债务上限”门槛的国会山，又到驴象两党卖力作秀斗法时。

自1960年来已78次移动“债务上限”门槛的国会山，又到驴象两党卖力作秀斗法时。(White House Twitter)

   共和党议长麦卡锡周二跟民主党谈判后的一条推文，“距离拜登成为美国史上第一位国债违约总统仅剩16天”，似乎显示象党暂居上风。此从财政部的每日结单(Daily Treasury Statement)可窥端倪，仅周一单日，其账户结余就净减少逾525亿美元，最新报874亿美元。而4月30日时，其手中现金尚有3160亿美元。

   一旦财政部因手中现金及所有非常规措施用尽，而无法支付美债利息及本金而违约，将掀起体量达24.6万亿美元美债市场的连锁风暴，包括可能的美债评级下调(2011年标普有此先例)，引发众多金融机构、结构性产品、非金融公司的评级连环下调，债息飙升加剧经济衰退风险，据穆迪测算，届时美国GDP恐跌4%，逾700万人失业。

拜登拟提前回国，QUAD恐难产

   不过，历史剧本显示，此末日情景几无可能发生，但相比平静的VIX，一个月期美债孳息、反映美国违约风险的5年期CDS双双超越2008年金融海啸时新高水平，何解？

反映美国违约风险的5年期CDS超越2008年金融海啸时新高水平。

   看看共和党对“提高债务上限1.5万亿美元”，或“暂停债务上限至2024年3月31日”的核心要价－－将2024财年的可自由支配支出削减至2022财年的水平，意味下个财年的可自由支配支出较本财年跌逾4%。民主党指摘，此将严重损害低收入者、儿童、退伍军人利益、阻挠应对气候变化、助长逃税等。此外，共和党并试图一劳永逸将未来十年的可自由支配支出增长，维持每年仅1%，而民主党期望仅锁定两年。

   麦卡锡一边指“有可能在周末前达成协议”，另一边又称“谈判没有解决任何问题，仍然相距甚远”，都令前景更显难以预测。由于拜登决定在G7峰会结束后提前回国，澳洲总理罕有宣布，原定下周在悉尼举行的QUAD四方峰会或取消。

   无论这场“懦夫游戏”最终赢家谁属，下一次提高上限的博弈都将不可避免重演，直到无节制失衡的财政花光所有人的钱，“世上最安全、流动性最强的资产”黯然失色。