白发是荣耀的冠冕，当93岁“股神”巴菲特（Warren Buffett）一年一度的股东大会周六（4日）登场，数千人不惜凌晨等候在小城奥马哈的会场外。创纪录的1889.9亿美元现金，减少最大持仓苹果股份约13%，亏本清空影视巨头派拉蒙，为继任者阿贝尔(Greg Abel)背书。

风险很小+大赚特赚

   8月将迎来94岁生日的巴菲特，掌舵的巴郡截至首季末的现金及等价物亦再刷新高，较去年底的1676亿美元再增214亿美元，相当于整个麦当劳的市值。由于大部分资金泊于殖利率高达5.4%的美国三个月期国债，首季净袋利息收入高达19亿美元，按年增逾七成。

巴郡一年一度股东大会前，数千人不惜凌晨等候在小城奥马哈的会场外。(AP)

   曾将现金比喻为“氧气”的他打趣道，“当利率是5.4%时我们不会花掉它，但是1%的时候就会，不要告诉美联储。”但言归正传，巴菲特一边预计巴郡的现金储备年底将达2000亿美元，另一边就强调，“我并非断食，只是周遭无甚吸引力……除非我们认为我们要做的事风险很小且可以大赚特赚。”

   对于未来会否出现“不期而遇的良机（an occasional big opportunity）”，去年成功押注日本五大商社的他提及，正在考虑在加拿大进行投资，并称印度未来可能拥有“未经探索或无人关注（unexplored or unattended）的机会”。

“避厄运”亦有失算时

   不过，将“避免厄运（avoiding bad luck）”奉为一生投资圭臬的股神，亦有不走运的时候。他透露，已经清仓全部派拉蒙股票，并坦诚“损失了很多钱”。自巴郡2022年一季度首次斥26亿美元买入6900万股派拉蒙股票，持股最高达15%，后者2022年、2023年跌幅分别高达44%、12%。继去年第四季卖出3040万股后，巴菲特一季度斩仓了剩余的6330万股。

   巴郡“一股不留”的操作早有先例，去年第一季，清仓台积电、纽约梅隆银行等4股；去年第二季，清仓Vitesse Energy等3股；去年第三季，清仓通用汽车、联邦快递、琼森、宝洁等7股；去年第四季清仓险企Markel、家居建造商DR Horton等3股。

   不过，相比巴菲特这次罕有直认对派拉蒙亏卖“100%负责”，之前的减仓操作并不确定是来自股神自己还是投资组合经理韦施勒（Ted Weschler）及库姆斯（Todd Combs)的操作，尤其是巴郡清仓台积电后，该股股价过去一年反弹了近七成，而2020年第四季清仓的摩通，股价较当时低点已翻倍。

继任人未做过选股决定

   巴菲特最新就指，他的继任人阿贝尔对巴郡的投资拥有最终决定权，包括收购企业、购买股票、以及在众人迟疑的时候采取行动。而在此之前，他曾有意让两位副手韦施勒、库姆斯处理巴郡的股票投资组合。2000年加入巴郡的阿贝尔现年61岁，职业生涯开始于能源和公用事业行业，自2018年以来一直负责巴郡的非保险业务。

巴菲特最新指，他的继任人阿贝尔（左一）对巴郡的投资拥有最终决定权。(AP)

   尽管阿贝尔从未做过选股决定，但巴菲特就称，其非常了解企业，“如果你了解企业，你就会了解普通股”，为阿贝尔背书意味溢于言表。

   可以肯定的是，巴菲特之后，阿贝尔掌舵的巴郡，将面临的营运和投资环境将较过往天翻地覆，恐难找到足够大的交易为巴郡注入“令人瞠目结舌”的动力。