在9月份投资市场最关注的，是鲍威尔会加息吗？

　　鲍威尔一直说，加息与否，要看数据，以下就给些数据看。

　　1. 美领先经济指标谓美经济会衰退。

　　8月14日，笔者有文：《图说美加息》文中有谓：

　　美国有个领先指标Leading Economic Index，由独立的美国经济咨商局作统计，其近月指标是下，从趋势看，未来两三个月均仍是朝下（图一），重要的是，有个权威的唯一个可以，决定美国经济是衰退还是扩张的机构，美国全国经济研究所(NBER)，在决定美国经济兴衰时，是几乎以咨商局的领先经济指标来定美国是否陷入衰退者（图一的灰色区），今时美国的领先指标已在零下，是陷入衰退了，但仍未可称之为衰退，是因为NBER未发话，不过NBER发话美经济兴衰，都是在事后发话的，尤其是衰退未过，怎能定出衰退期呢？NBER是不会先以衰退已启，但又未见衰退已至时，就发话的，不过从图二所见，美经济今时已陷衰退是明显的，咨商局所统计的经济领先指标，是用上三个金融指标，七个非金融指标来造成的（图三）。由于读者大多不是搞经济的，也不用细意跟进其中细节，只用信。美国经济领先指标已启示今时美经济已出现衰退迹象，已不用等到NBER的事后盖棺定论的。

　　按理，美联储局是不会不知道咨商局这个经济领先指标的存在。亦无从质疑今时美经济已有衰退迹象，理论上，是不可能再勇于加息的。如美联储局仍要坚执在衰退迹象已现的情况下仍加息，则美联储局加息之意图就可能是在经济/通胀考量之外，而是有其政治性。一碰上这个，则任何以CPI、就业数据等等的经济方面去讨论美息应加否都是徒然的。

　　2. 美联储局自己的经济调查“褐皮书”(Beige Book)谓美经济在放缓。

　　9月初美联储局“褐皮书”指出，劳动力市场降温及通胀放缓。

　　差不多所有地区的企业预期工资增长将近期广泛放缓，12家地区美联储局反映愈来愈多家庭用尽疫情间累积的储蓄，只能转向借贷度日，和有迹象显示愈来愈多家庭还债有困难。

　　美股研究公司Yardeni Research的Edward Yardeni表示，美股在9月会面临卖压。

　　不少人认为10月有股灾，但股灾不是年年有，但每年9月是美股表现最差的一个月，自1928年以来，55%的9月都如是差。

　　CRFA Research的统计显示，自1945年以来，标普500指数9月平均回报率是负0.73%，是一年中表现最差月份。

　　对今年9月股市，Yardeni列出几项利淡因素。近期油价升，如果加速了美通胀上升，市场会估美联储局要加息。

　　今周三(13日)美国公布CPI数据，是跌还是回升，已会带动市场情绪。

　　美国汽车工人联合会(UAW)正与通用、福特、Stellantis开展劳资商谈，如破局，会罢工，定会影响美经济增长，但又会因汽车产量少了，而带来车价上升，增加了美经济陷入滞胀的风险。

　　华为推出有竞争力的Mate 60 Pro，阿爷指令政府官员不得上班用iPhone，国企亦谓会跟从，两者都会削弱苹果在华销量，苹果股价近日受压。

　　科大讯飞谓会连同华为，开发AI(人工智能)芯片，效能媲美英伟达(Nvidia；美：NVDA)的A100，英伟达股价近日亦见受压，英伟达创办人亦见高位出货。

　　光苹果(美：AAPL)与英伟达的股价下跌，已在近日拖低了纳指表现（图四至七）。

　　在A股方面也有坏消息，白宫被华为的Mate 60 Pro打脸，一定会狂报复，会祭出发癫的制裁，这些制裁迟早会来，因为美国不接受中国的崛起。但中国崛起就是要改善人民生活水平，不能美国人吃牛排，中国人要吃猪糠，为求打残中国，美国一定会挖空心思，打击中国的科技发展，中国的出口市场，外国人往中国的投资等等。

　　为应对美国在华的禁投资，高瓴资本于日前宣布，会成立个逾千亿基金，去吸纳价低残的中资股。所以：

　　1. 在美的中概股，在华为Mate 60 Pro发布后，回港作第二以至第一上市会多。

　　2. 投资者，可以留意高瓴日后买乜股就跟之哉，有“高”人“领”跑，点都有两饭一茶啩。如果你想领跑过高瓴，就看有哪些实业股(嗱，是实业股)市盈率在7倍之下，而派息有6厘者，就算高瓴唔领，都可吼。

　　9月及之后，趁中港美股市都回下，趁美资出货，在11月7日前后(即起码贝莱德出清其在中国投资时，就买回点中概股，为何要偏向“苦”山行？你看下中移动(00941)被特朗普叫沽，低见40多元时，如当时偏向“苦”山行，今时都涨了50%啦！

　　感谢特朗普，感谢美国佬打压，因为我买了点中移动！！！

　　9月7日，贝莱德(BlackRock)公布会于2023年11月7日关闭其中国灵活股票基金(China Flexible Equity Fund)今时其资产约2,230万美元，要关闭的原因是“缺乏新的投资者兴趣”是乎？

　　8月9日，拜登签署了一项行政命令，限制美国资金在未来对中国某些科技行业的投资。在7月底，众议院中共特别委员会指摘贝莱德投资中国公司损害美国利益，要被调查，如此一来，贝莱德便不寻求发展中国市场，而是关闭其在中国的投资了。

　　这个不许投资中国，会涉及多少美资沽盘？据彭博数据，美国共同基金和ETF投资于中国股票和债券近2940亿美元。

　　禁美资在中国投资，不是始于拜登，而是始于特朗普，他曾指令美资不许投资于中移动、联通(00762)、中电信(00728)等。

　　美国已经冻结过，充公过一些他们认为对美国会构成威胁的人士、国家在美国或美国长臂管辖地区下的资产，不要被我猜中，美国发穷恶，会向一些在美的华裔资产采冻结、充公，信不信由你。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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