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AI颠覆价值投资
方元
作者:方元评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2023-01-20 15:24:58

作者介绍

方元,曾为一家跨国企业的高级行政人员,奔波于上海、台北、香港和新加坡。40岁前仍是负资产,欠楼按几百万元,没积蓄没股票,银行存款亦只有三个月左右工资,座右铭是“天生我才必有用,千金散尽还复来”。后得《富爸爸穷爸爸》一书启蒙,决意改变理财习惯,学习投资,以十多年时间做到完全财务自由,做自己喜欢的事。

   巴菲特40年前靠买可口可乐赚到50倍回报,几年前更“瞓身”买苹果;他的投资哲学很简单,就是发掘一只自己有兴趣,又熟悉的公司。深入认识这公司的内部运作和市场优势,然后买入,继而每逢低位又买入,而且不轻易沽出。


   我投资没耐性,又贪心,即使同意,也不易跟从巴菲特投资方法。其实他方法不难,不就是普通常识。他爱喝可乐,一个机缘认识可乐,于是看数据,认为可以投资⋯⋯就是这样,而且他今天仍喝可乐。


   不易跟从,既是性格,却又可能是美国中国香港生活习惯不同,有些事物放在这里不行。例如大家都知道汽水糖份多对身体不好,美国人却不以为意,不但继续喝,而且喝很多。


   有些快餐店让你付一次钱,可以喝个够(All you can drink)。在纽约高速公路旁快餐店,见过一家三口,各自买可乐汉堡包。两夫妇买500毫升,儿子买一公升,三个人拿着杯子装可乐,边吃边喝,喝完去装一杯,临走时会再装一杯。


   姑勿论他们会否有糖尿病,但过犹不及,总之一定觉得不太好。若果是中国人,包括香港人,大部分只买一杯,然后互相分享。当然这样有点那个,即使如此,他们也知道多饮对健康无益,不会毫无节制地去饮。


   这便影响了我们投资了。巴菲特看到可口可乐每卖出一瓶赚一美仙,是商机;我们即使看到,即使餐厅要承担汽水支出,但我们不会认为买她股票会是赚大钱,因为我们看到不健康。


   又例如我们认为在中国香港投资,垄断性行业有极高投资价值,港交所(00388)、电力、港铁(00066)和巴士公司等。这很正常,因为中国香港地方少,又有管制,形成独市生意。可是,政府对电力和巴士公司有利润管制,对港铁因有控股权和社会责任而不敢乱加价,而港交所盈利又靠外来资金是否充裕有关,于是垄断性行业亦未必有高投资价值。


(istock)


   价值投资是时代产物,是美国70年代开始的摇钱树。时至今日,IT时代,AI将颠覆大部分公司经营,不再可能有什么公司可以作价值投资了,汇丰银行(00005)的故事已证明一切。况且科技主导所有,今天成功,明天立刻失败,究竟什么公司才叫稳阵?


   此外,当餐厅可以用机械人煮菜送餐洗碗、超市可以用机械人补货上架收钱、酒店可以用机械人都可以管理登记退房时,怎样去计一个饮食集团、超市品牌和连锁酒店的发展潜力和PE呢?


   2023年又是一个充满风险和挑战的年头,祝各位投资有道。

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