认识一位学术界和财经界非常有名气的人物，它有一套独特的投资哲学。

   简单地说，当他看中一只股票，值得投资的话，他会长期追踪这只股票的上落波幅。然后等这只股票股价跌至波幅底部时，买入股票，然后待股价升至波幅的顶部便沽出股票。但他不是把所有股票都沽出，而是沽出他买入股票数目的一半。这样，他剩下的一半股票的成本便会大幅降低，他是透过不断重复地操作，令致他的成本差不多降至零。

   看似不可能，却是事实。

(iStock)

   以建行(00939)过去两年股价看，她的基本波幅在$5.4和$6.4之间，在这18个月期间，建行有4次跌至、甚至低过$5.4的低位，亦有4次升至$6.4或以上的高位，假设他严守纪律，他在接近$5.4买入，在接近$6.4沽出的话，他只需要当建行3次升至$6.4，而他又沽出一半的话，他的成本便降为零，而且有现金落袋。

   若建行于2019年8月6日跌至$5.4时，他买入40000股，成本$216000；到2019年12月27日建行升至$6.4沽出一半，即卖出20000股，收回$128000。那么他仍持有20000股建行，但每股成本已降低至$4.4（因为沽出20000股，赚了$20000，即每股赚$1，代表他手上仍持有的20000股，每股成本减少$1，即由$5.4减到$4.4）。

   他又在建行于2020年7月3日升至$6.4时，卖出一半，即10000股，收回$64000。那么他现在仍有10000股建行，但每股成本大幅降低至$2.4（因为在$6.4沽出10000股，这10000股成本是$4.4，即每股赚$2，赚了$20000，亦代表他手上仍持有的10000股，每股成本减少$2，即由$4.4大幅减到$2.4）。

   他又在建行于2020年11月30日升至$6.4时，卖出一半，即5000股，收回$32000。那么他现在仍有5000股建行，但每股成本将降低至$0（因为在$6.4沽出5000股，这5000股成本是$2.4，即每股赚$4，赚了$20000，代表他手上仍持有的5000股，每股成本减少$2.4，即由$2.4减到$0，还每股赚了$1.6，共赚$1.6X5000股=$8000）。

   3次操作，令他手上有5000股零成本的建行，还赚了$8000现金。

   如果他利用过去18个月建行有4次跌至$5.4，分别是2019年8月6日、2020年3月19日、2020年9月1日、2020年12月23日股价跌至$5.4，采用相同操作买入40000股，而又在2019年12月27日、2020年7月3日、2020年11月30日和2021年2月23日于股价升至$6.4时沽出一半的话，他现在应该有40000股建行（其中10000股零成本、10000股成本$2.4、20000股$4.4），而且还赚到$16000。

   看似复杂，却十分简单，只是没有愿意做功课，去认识一只股票的长期走势，捕捉她的波幅；更少的是有人愿意作这样机械操作，因为太多人以为自己是股神，又怎会做功课，和严守纪律呢？

   他今日拥有股票的价值已超过几千万，而且都是零成本。当然他不是像我举例般，买40000股建行那么少，亦不只是买一只股票，当然他有买建行；最高峰时他是同时操作20-30只股票，以机械式操作，闷，但有纪律，而且赚到钱，好多钱。

   挑选什么股票，才是这个操作方法最困难的地方，就是长期有股息收入的股票，而不是科技股和中概股了。

   多年前，他告诉这套稳赚投资哲学，却没多少人学，包括我；今天，才领略“它”的优点。