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利率预期大起大落 日银掌门一进一出
用户评论 条↓倒序1- 2023-03-14 13:25:24【近期美国银行破产解读】
【发生逻辑】
1、低利率环境：银行大量吸收科技企业的存款，因低利率环境，贷款无法明显提升银行收益，故银行将存款投向期限较长的债券资产。
2、美元快速加息：因加息而导致利率抬升，银行端投资的债券资产价格下跌；同时作为存款客户的初创公司融资成本升高，希望拿回存款补充经营资金。银行为应对客户取款，不得不亏损卖出债券资产，亏损情况被市场发现形成“挤兑“，导致破产。
总结：投资端期限错配，快速加息过程中资产亏损变现，信息发酵后导致挤兑。
【与08年雷曼兄弟对比】
1、雷曼兄弟倒闭主要原因是：底层资产出现问题，“次级房地产抵押贷款”大幅缩水，踩踏抛售。
2、此次银行倒闭主要原因是：期限错配引发被动亏损变现。由于底层资产没有问题，风险或低于雷曼兄弟。
【后续影响】
1、短期引发全球恐慌情绪，目前传导至欧洲、亚太股市，避险资产如黄金等价格开始上涨；
2、减缓美联储加息进度，甚至有市场预测今年开始降息；
3、减缓美联储加息，导致人民币升值，长期看利好人民币资产。
总结，短线需谨慎操作，静待市场消化此次事件，长期可能会有低点布局机会。
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