上日的品评提到，在人工智能热潮下，有一个板块延续了科技股的炒作，那就是机器人概念股。而上次也点出了近年在港上市五只机器人概念股的基本资料，包括越疆(02432)、地平线机器人(09660)、优必选(09880)、第四范式(06682)和创新奇智(02121)。
　
　　不过，正如上次所说，这五只机器人概念股当中，只有越疆和优必选是真正的机器人股，因为她们的产品是如假包换的机器人，或者机械臂。
　
　　其余三只机器人概念股，都是以AI为重心，产品之中没有机器人，只不过，她们有部分解决方案可以应用于机器人领域而已。而地平线机器人的名字虽然有“机器人”三个字，但业务其实是智能驾驶系统！
　
　　在继续之前，我想再补充和强调一下，机器人概念将会是一个重要领域，未来可能引发更多争议，大家投资时要更加审慎。
　
　　事缘美国半导体研究机构最新的报告指出，机器人技术正经历一场革命，有望推动制造业和其他关键行业实现全面现代化。一直以来，中国在制造业方面都已经有压倒性优势，所以有“世界工厂”之称，但随着工资成本不断上升，中国的优势已经减弱。
　
　　但这时因为AI技术出现突破，赋能予机器人领域。根据该报告，在同等规格下制造一个机械臂，美国的成本是中国的2.2倍，原因是美国高度依赖中国制造的零部件，而且没有可行的替代方案。
　
　　报告引用大疆和GoPro在生产无人机方面的比较，指出大疆凭借供应链上的优势，实现更快速的更新换代，令到大疆占据了全球八成商用无人机市场，在美国的份额更高达九成。

大疆模式可复制至机器人领域

　　中国有望将大疆的成功，复制到通用机器人领域。事实上，机器人制造需要多次微调和重造，中国凭借大批量、高质量和低成本的工业能力，已在硬件组件市场占据主导地位。

　　由此可见，机器人概念股既有短线炒作空间，长线也是值得关注的。只不过，如果中国在这方面有优势的话，美国绝对有机会加强打压，令到这类股票的价格大幅波动。所以，除非你是在极低位吸纳这些机器人股，否则，仍建议短线操作为主。

　　回说另一只“名副其实”的机器人概念股，那就是近期同样热炒的优必选。她是在2023年12月29日上市，招股价90元，上市首两个月，股价其实没有太大变动，但在去年3月份时，一度大幅炒上328元的“癫价”，但这不过昙花一现，其后股价不断下泻。

　　今年年初时，股价更跌至40.8元的最低位，之后受到DeepSeek效应刺激，股价徐徐回升至招股价之上，而成交也明显增加。不过，昨日收报85.3元，以这个股价计，又回落至水面之下。

优必选机器人多用于商业和教育

　　优必选和越疆一样，重点产品都是人形机器人，但优必选重点开发智能服务机器人，大家可以在日常生活中见到，例如在学校、医院、机场、车站、商场、银行和变电站等场景，提供引导协助、接待、卫生、安全巡逻、安全检查和环境条件监测等服务。

　　简单地分类，越疆的机器人主要是工业用，而优必选的就主要是民用，具体来说是商用和教育用途。

　　如果论收入，暂时是优必选稍高，2023年的收入已达10.6亿元人民币，而越疆只有2.87亿元人民币。无独有偶，两间公司都是来自深圳。无他，深圳在无人机或机器人方面的发展都是较为占优的。

　　除了这两只真正机器人股之外，我也想简介一下其余三只机器人相关股，首先是上市最久的创新奇智（也仅上市3年）。该公司专注于AI技术，并主力将这些技术应用于制造业。

　　如果按照AI的应用来分类，大致可分成四大领域：决策类AI、视觉AI、语音和语义AI，以及AI机器人。

创新奇智股价大跳水
　
　　该公司认为，工业大模型结合工业机器人，将改变传统制造业的营运模式，大幅提高生产效率，让中国的制造业迈向自动化、信息化和智能化。

　　过去几年，创新奇智的收入持续稳步增长，2023年的收入达到17.5亿元人民币，毛利率33%，而经调整的净亏损约1.5亿元人民币。创新奇智的上市价是26.3元，但现价大幅跳水（昨日收报4.09元），未来真的要看AI 2.0的进展和公司的应对策略了。

　　另一家同样以AI软件为核心业务的第四范式，则聚焦于决策类AI市场。她的AI解决方案应用于商业方面，有助银行提高反欺诈识别的准确性，也可以协助零售商预测销量，制订精准的营销策略。此外，亦可协助制造业提高质量控制水平，以及协助能源公司进行设备异常检测和故障预警。

　　以收入计，第四范式是几只机器人概念股之中最多的一只，2023年的收入达到42亿元人民币，但仍录得9亿元人民币的亏损。

　　至于公司名字中有“机器人”三个字，但业务和机器人没有直接关系的地平线机器人，其实主力提供智能驾驶系统。全世界的汽车行业都正在向智能驾驶方向迈进，未来的增长动力值得憧憬。

　　地平线机器人提供全面的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案，她的客户都是国内外知名的汽车生产商。2024年的收入达到23.8亿元人民币，但仍然未赚钱，亏损收窄至23.5亿元人民币左右。

　　论股价表现，几只机器人概念股之中，暂时以越疆最好，因为上市3个月左右，股价已经升了两倍多；地平线机器人也不弱，上市未够半年，股价也升了近一倍。
　
　　但正如我今日品评的标题，我暂时只会将两只名副其实的机器人股放入观察名单，而且，即使入市，也会以短线操作为主。

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