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友邦愈来愈难赚钱?
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2024-04-25 10:15:28

作者介绍

古人话:“君子爱财,取之有道”;但作为一位从事理财策划十多年的职业女性,我想补充一点:“女子爱财,投资有道”。女性对金钱的观念和触觉,肯定跟男性不同,这一点从我和我的客户中便可见一斑。

  姊妹们,如果选近期最多人谈论的一只蓝筹股,我相信,大家一定会想到友邦(01299)。事关我近期每次见到朋友,只要有买股票的,都会问到,为什么友邦这一轮跌得这么厉害?

  到底友邦近期跌得多厉害?我可以告诉大家,去年底的时候,友邦股价是68.05元,昨日友邦股价收报48.75元,即是年初至今,股价下跌了两成七;但如果以近期低位45.25元计,跌幅更逾三成三!以一只大蓝筹来说,这个跌幅也不可谓不惊人。

  如果再推远一点,以2022年底的收市价86.8元计,过去一年多,友邦股价跌了四成多。我知道,由于友邦一向被喻为最稳阵的蓝筹之一,不少投资者就是眼看友邦股价够硬净,有一定抗跌力,所以够胆在相对高位的时候买入。即是说,在80元,甚至90元以上买入的,也大有人在。



友邦股价向来以稳阵见称,怎料过去一年多跌了逾四成。(资料图片)


  当然,友邦也是我的爱股,而我的姊妹Lucy也深知我对友邦的爱戴和推介,故上周与她碰面时,她就和我谈起友邦近期的弱势。

  “你的爱股近期成为弱势股,到底是什么原因呀?我手上也有一点友邦呀!”Lucy问我。

  “你是长线投资吗?”

  “是短炒变长持那种呢!”

  “明白,但我要先旨声明,我没有水晶球,也没有内幕消息,只是从一些公开资料中作分析。但老实说,我也认为友邦这一波跌浪是过分的。严格来说,踏入2024年起,友邦的股价就转弱,但跌势主要由3月中开始,当时股价大约在65元附近,短短一个月之内,股价拾级而下,一直跌至45.25元低位才喘定!”

  “对呀,我也是在45元左右的时候才留意到,一个月内跌了三成,真的未见过,所以我被迫长持了!”Lucy半开玩笑地说。

  “是的,在我印象中,这也是友邦自2010年上市以来,第一次遭基金这样狠狠的抛售。但你问我原因,我只能综合一点,那就是,在2023年的业绩中,友邦的新业务价值利润率下跌了4.4个百分点,由2022年的57%,下跌至去年的52.6%。”

  “咦,只下跌了4.4个百分点,不算太厉害呀!”

  “是的,但友邦的急跌确实由3月中开始,而友邦是在3月14日公布业绩的,即是今次的跌势,很大程度是和业绩有关。因此,我就认真地做了点功课,结果发现,如果看两个最重要的市场,即中国香港和中国内地,过去一年新业务价值利润率的跌幅,又确实不止4.4个百分点那么简单。”

  “咦,到底是怎样呢?”

  “去年贡献三成三新业务价值的中国香港市场(是最大贡献的市场),新业务价值的利润率由2022年的69.5%,下跌至去年的57.5%,即下跌了12个百分点!至于中国内地,2022年的新业务价值利润率也是69.5%,但去年跌至51.3%,跌幅更达18.2个百分点。只不过,因为其他市场的利润率有所提升,所以,整体数字才滑落4.4个百分点。”

  “明白,这是反映友邦的生意难做?或者说,要用更多成本才可以做到过去的成绩?”

  “你可以这样说,保险市场的竞争激烈,现时都要用很多优惠去吸客。但我想指出的是,除了中国内地市场的利润率跌幅较明显外,其实中国香港市场也不算差,因为2018年是中国香港生意最好的一年,当时的利润率也不过62%!而2017年时更只是53.2%,即是比现在还要差。唯一就是中国内地,早年的利润率确实很高,2019年时曾高达93.5%,以去年的51.3%来说,大跌了42.2个百分点,实在有点夸!这也引起市场对友邦发展中国市场的忧虑。”

  “就是这么一个原因,就令友邦股价短短一个月内跌近三成?”


  (待续)

  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au


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