内地新能源车股公布11月销售数据。龙头比亚迪(01211)销量续抛离同业居首，月内新能源车销量30.1万辆。理想汽车(02015)交付达4.1万辆，在一众新势力中继续领先，更提前达成全年30万辆销售目标。小鹏汽车(09868)11月交付再突破两万辆，按年增长2.5倍，蔚来(09866)交付增长则较慢，按年仅增12.6%至1.6万辆。今日(4日)新能源车股普遍下挫，惟比亚迪公布销售数据后获大行唱好，连跌6日后终可逆市靠稳，难道股价差不多见底，已到吸纳时候？

（比亚迪汽车官网截图）

比亚迪11月销量按年增31% 理想累计交付逾32万辆提前达标

　　比亚迪11月汽车销量约30.1万辆，按年增约31%，按月持平；其中纯电动车销量17万辆，按年增49.4%；插电式混合动力车销量为13.1万辆，按年增13.1%；海外销售新能源乘用车合计3万辆。而今年首11个月汽车销量约268.3万辆，按年升64.3%。11月汽车产量约31.7万辆，按年增加约37.5%，而今年首11个月汽车产量约273.6万辆，按年升66.2%。

　　理想汽车11月共计交付新车4.103万辆，按年增长172.9%。截至2023年11月30日，全年累计交付约32.57万辆，提前达成2023年30万辆目标。理想汽车董事长兼CEO李想表示，凭借理想L系列三款车型，集团连续两个月交付量超过4万辆，稳居中国新势力车企第一和中国豪华品牌第一，成为中国30万元以上SUV销量冠军。理想L9、理想L8、理想L7三个车型累计交付量均已突破10万辆，在各自细分市场保持销量领先。11月理想汽车提前达成全年目标，随着市场需求增加，将继续挑战12月交付5万辆的目标，销售、供应、制造、交付等建设都做好了充足的准备。

小鹏11月交付再突破两万辆 蔚来交付增12.6%至1.6万辆

　　小鹏汽车11月共交付约2万辆智能电动汽车，同比增长约2.5倍，连续两个月交付突破两万辆，再创单月交付新高。小鹏G6于11月交付8750辆，继续保持20万至25万人民币价位范围内最畅销的电动SUV车型。今年以来，集团已连续10个月保持月交付正增长，首11个月累计交付量约12.1万辆，超越去年全年交付量。集团指，在11月17日，小鹏X9在广州车展发布，并于当日开启预售，预售价格38.8万人民币起。此外，在11月28日，集团通过智能驾驶舱操作系统Xmart OS 4.4.0推出最新的OTA升级，成为行业首个全量开放无图城市导航辅助驾驶功能，并覆盖20余城的品牌。

　　蔚来11月交付约1.6万辆汽车，按年增12.6%，惟按月跌0.7%，当中包括约1.05万辆高端智能电动SUV，以及5414辆高端智能电动轿车。全年累计交付14.2万辆车，按年增33.1%。截至2023年11月30日，累计交付量达约43.16万辆。

　　零跑汽车(09863)11月则交付18508辆车，刷新交付量历史新高，按年增长130%。零跑首款全球化车型C10将于明年1月开启国内预售，并计划在第一季内完成到店、上市与交付。另吉利汽车(00175)旗下“极氪”11月交付13104辆汽车，按年增约19%。

野村：料比亚迪可实现今年300万辆销量目标 予目标价382元

　　野村发表研究报告指，比亚迪连续第二个月交付量超过30万辆，而与过去5个月的个位数环比成长率(平均约5%)相比，环比持平。11月海外出货量为3.06万辆，较上季持平，较去年同期增长149%。比亚迪今年首11个月出货量为267万辆，考虑到所有OEM厂商都透过促销活动将销售推至12月，相信比亚迪将实现23财年300万辆的出货量目标。从PHEV/BEV销售的细分来看，公司今年11月纯电动车出货量达到17万辆，较上季增长2.8%，予“买入”评级，目标价382元。

　　摩通表示，比亚迪股价上月显著调整，扭转今年跑赢大市的势头，原因是投资者担心其自动驾驶技术落后同业小鹏汽车，导致未来产品可能无法吸引年轻买家，而近期减价意味着需求疲软和库存高企。但摩通分析员在走访比亚迪门店并与管理层沟通后，不认同上述担忧，认为比亚迪最近减价是一项战略举措，目的是保持在A级轿车业务中的领先地位，并在一定程度上回应日产Sulphy车型约2万元人民币减价活动等。该行渠道调查显示，比亚迪的库存量约1.5个月，行业为1.7个月，属于合理水平，相信比亚迪今年能实现300万辆的销售目标。比亚迪现时股价属于超卖，相信比亚迪能维持强劲盈利能力，维持“增持”评级。不过，考虑到明年充满挑战的市场环境，采更保守估值基础，目标价由310元下调13%至270元。

温杰：比亚迪仍占绝对优势200元可吸 理想回至130元也可吼

　　凯基亚洲投资策略部主管温杰于今日《开市Good Morning》节目指，比亚迪未必可达到全年销售300万辆新能源车的目标，集团近期连番减价就是为了力保该销售目标。比亚迪11月销售普通，但其每月销量已达30万辆，总不能寄望还可以按月快速增长。而内地电动车市场肯定未到顶，惟市场增大不代表能保持市场份额，比亚迪近期股价下跌除因减价外，就是担心市场份额难保持，尤其现在连华为也造车。不过，现时比亚迪仍是绝对王者，既有低端售价8至10万的车款，亦有售价过百万车款，仍是新能源车股首选，220元已可分注买入，若只有一注，则可待跌至200元才吸纳。虽从图表看260元会有阻力，不容易突破，但料明年可重上260元。

（《开市Good Morning》节目截图）

　　另温杰指，理想汽车为新能源车股另一佳选，但未到买入价，可回至130元才买入，上望150几元至160元。理想汽车销量料于未来半年至一年进一步提升，且其毛利率达约18至20%，每卖一辆车都赚钱。蔚来及小鹏则仍在蚀钱，卖一辆蚀一辆，销量增加未必是好事。

　　比亚迪今日升0.29%收报206.6元，理想汽车跌3.34%报141.7元，小鹏跌2.43%报62.2元，蔚来跌1.95%报55.35元，零跑跌2.61%报39.15元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）