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内房对港股影响持续,柠萌影视可中长线持有
陈永陆
作者:陈永陆评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-08-11 08:17:41

作者介绍

陈永陆、被昵称为“陆叔”,在银行金融业累积逾38年经验,为香港最具权威的投资专家之一。陈先生于1973年毕业于香港大学,之后在多家主要金融机构担任管理高层职位。
2000年,陈先生决定放弃金融界高职,投身成为全职的独立股评人,以服务小投资者的利益为己任。陆叔与公众投资者保持紧密接触,在电台主持多个财经节目,更兼任电视台财经节目主持人,并在多家主要网站及报刊的撰写专栏,以及每年多场投资讲座。陈永陆致力服务社会,曾出任多项公职。

  港股昨日(10日)急跌,绝对不是任何外部因素,而是最后一只表现较为理想的民企内房股龙湖(00960)亦因为市场传出,龙湖的商业票据出现逾期情况,虽然有关信息来源并非来自权威渠道,甚至可以说只是坊间的流传,可是已经足以令龙湖之股价大幅下挫。
 
  当然,由于内地传媒已查询上海票据交易所的票据信息披露平台,最后发现龙湖并无商票逾期,同时接近龙湖的消息人士亦指出,龙湖去年就不开商票了,亦根本没有商票逾期,由此可见有关消息可能是造谣,所以龙湖回升,同时亦利好港股,所以港股反弹,亦不是由于美国通胀压力纾缓,而是内地消息影响。不过半日成交只有400多亿,可见力度有限,同时不少内房股仍然受压,可见大家对内房的问题,仍然十分忧虑。
 
  内房对港股的影响持续,如果短期不能解决,港股亦会持续处于疲态,或者不会大跌,但成交不会理想,或处于牛皮的局面,但这是最消耗投资者耐性的结果,所以现在最希望的是内地的房地产问题,可以尽快解决。
 
柠萌影视前景理想
 
  虽然市况处于胶着状态,但仍然有新股成功上市,就是内地剧集巨头柠萌影视(09857),今次招股价为27﹒75港元,集资金总额为4﹒2亿港元,上市首日遇上港股大跌,所以跌穿招股价在所难免,不过低位承接力似乎不错,在如此市况下,表现其实算是十分理想。
 
  成立于2014年的柠萌影视在内地剧集行业算是一个新秀。凭借着出众的作品,公司在短短几年间便跻身头部剧集公司行列。根据弗若斯特沙利文的资料,按2021年的收入计,柠萌影视在所有中京剧集公司中排名第四。
 
  柠萌成功的主要原因,在于公司远超行业平均的高收视率剧集率,尽管于2020年中国有超过22,500个剧集制作公司,只有少数参与者具备制作高收视率剧集的能力,而柠萌更是当中的佼佼者。
 
  自2019年至2021年,柠萌已播映的八部版权剧中有六部属于高收视率剧集,高收视率剧集率约为75﹒0%,远超出其前五大竞争对手(按收入划分)同期约45﹒9%的平均高收视率剧集率。
 
  柠萌影视在目前的中京剧集行业中有着不少独特之处,其中公司有着内地业界少见的工业化模式,体系化的制作能力能够保证剧集质量的稳定产出;另外公司是内地少有的能将剧集出海的公司,其中《三十而已》、《小欢喜》等在海外也广受欢迎,而公司更于去年与Disney签署了《小敏家》在全球(中国内地外)的播映权授权协议。
 
  柠萌在过去三年影视行业普遍亏损的背景下,仍能够实现每年都录得盈利的佳绩,而且经调整净利润分别为人民币1﹒51亿、2﹒43亿以及2﹒80亿,出现逐年增加的情况,至于2022年一季度经调整净利润更是达到人民币8149﹒1万,按年增长219﹒89%,表现十分理想。
 
  今次IPO嘉实基金以及海澜集团以基石投资者的身份合共认购2500万美元的发售股份,占总发行数的42﹒5%,可是机构投资者对公司具有一定的信心,加上今次集资后,除了精品版权剧制作,柠萌还会提升IP运营管理、构建多元化收入体系以及扩展国际业务等方面计划投入更多资源发展,在前景及过去盈利表现均理想下,建议投资者可中长线持有。

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