在圣诞节长假期前，港股没有太大方向，实属正常，成交下降至１０００亿的水平，亦是合理；不过在美股持续回吐的情况下，恒指却可以守在１９０００点的关口，亦反映出港股的市底仍然十分强劲。
　
　　事实上，本周对港股影响较大的消息，除了美股出现回吐，日本央行突然宣布，１０年期公债殖利率上限从０﹒２５％放宽至０﹒５％亦需关注。消息一公布后，美元兑日圆失守１３４日圆，单日急升２﹒９％，同时拖累日经指数暴跌。
　
　　虽然有关行动，的确会影响短期的资金流向，可是日本央行是否真的会完全改变货币政策，又是另一个问题。要知道，日本央行行长黑田东彦表示，微调债息目标区间并不完全是紧缩货币政策，也不是加息，只是提高债息收益率的有效性，目前没必要进一步扩大区间；他甚至表示，有需要时仍有可能扩大宽松政策，除非ＣＰＩ目标价在望，否则央行会继续维持宽松货币政策。
　
　　因此，有分析认为日圆已经转势，这个论点其实不太合理，因为大家似乎没有考虑年结将近的因素，尤其是不少投资者都会因为需要平利差交易的日圆空仓，而令日圆汇价借央行政策的微调，出现大幅上升的情况。不过问题是日本的ＣＰＩ其实很难大幅上升，尤其是人口老化的问题，仍在影响日本的经济及物价走势，同时保守的移民政策，亦会影响楼价等无法大幅上升，所以日本的ＣＰＩ长远很难达到日本央行的目标，亦即是日本要停止长期的零息政策，机会其实不高。
　
　　故此，相信日圆应该仍未完全转势，虽则美元兑日圆要再升至１４０以上的水平较难，但相信在１３０承接力亦十分强，同时如果明年金融市场可以有好表现，相信利差交易的数目亦会随之而上升，并遏抑日圆的反弹空间。

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