昨日（２１日）恒指未创出近期新高，不过反弹仍然持续。日前道指于盘中再创历史新高，标普５００指数亦已回升至历史顶部，今轮升势明显由价值股所带动。投资者短线或会审慎，或回想２０１３年的收水恐慌，美股跌势始于储局宣布收水一刻，而局方即将于１１月头再次举行议息会议，届时公布收水框架及利率前瞻指引已成市场共识，所以环球股市可能会于月内承受压力。考虑到收水将引起的债息抽升，以及长短债息差进一步扩阔，很可能会拖累科技股再跌，不排除会令港股调整。不过，近月表现最差的内房股目前亦见急弹，就算现时港股未具备展开牛市的条件，情况也未太差，投资者只是保持谨慎。

   恒大（０３３３３）终止以总代价２００﹒４０亿港元向合生创展（００７５４）出售恒大物业（０６６６６）５０﹒１％股份。前者指终止交易是基于合生未能符合收购的先决条件，惟后者在其公告中刊出详细交易条款，并指已准备好完成收购，但恒大于最后一刻未按协议出售，实在难辨谁是谁非。早前一度传出碧桂园服务（０６０９８）有意洽购恒大物业，惟随后碧桂园服务表示“价格没谈拢”。这次出售恒大物业计划再度触礁，令市场颇为意外。

   恒大于公告中指出，其“有理由相信受让方未能符合对恒大物业股份作出全面要约收购的先决条件”，但据闻有关交易合约从来都不存在任何先决条件。合生则指出，恒大未以结清目标公司与卖方担保人及其关联方之间的应收应付款，且要求买方在完成对目标公司的尽职调查之前，就将收购作价直接付予恒大，而不是目标公司，有违一贯商业做法，认为不可接受。而且，合生已按照合同支付保证金，并按程序完成交易所需条件，目前正为保障其与该协议相关的合法权益探讨各种选择。

   其实，合生旗下物管业务合生活科技传闻将进行ＩＰＯ，这次提出收购恒大物业想必是为其计划铺路，未来或会继续物色其他物管企业，以实行上述方案。集团于逆境中有财力展开大手笔收购，反映其流动性充足，未受融资环境收紧影响，料短期内将于其股价中得到反映。

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