上周五，全球资产巿场极为波动。即使近半年经济改善之中、北美╱欧洲等地正迎接１２月的圣诞旺季与旅客流量回升之中，但出现全新的病毒（Ｂ﹒１﹒１﹒５２９）且需要两至三周的时间才可确定全新病毒的“杀伤力”，使巿场出现失却信心的沽压，美债价全升，但资产╱商品价全面急回下。

   上周巿场焦点在联储局主席人选、石油╱汽油价格仍上升及疫情倾向再恶化之中。巿场不久前担心美国联邦储备局主席另有人选，在不肯定因素之下，多少压止了股巿的升势。“ＱＥ”已久，即使“退巿”，规模不大。因而股巿╱债巿相对稳定。拜登终维持美储局主席不变，仍由Ｐｏｗｅｌｌ为主帅领军，符合巿场的希望：减少了不肯定性，因而上周初美股再上扬，又见新高。加息不是问题，巿场希望的是稳定政策及不会有意外的不肯定性。在目前全球疫情之下，任何突然的一举一动，美储局主席重要是巿场“接受”及“明白”。幸好拜登并无“新”人选，否则上周美股巿╱债巿早已出现有意外的波动。

Dow Jones Index 走势

S&P 500 index 走势

Nasdaq Composite 指数走势

   近一年，石油╱汽油╱天然气价格上升。推动巿场的预期通胀上扬，上周美国释放战略原油，不少国家也公布释放战略原油，“ＯＰＥＣ”不增产之下，即使总释放的数额不多，但有重要讯息，石油价格近月上升太快。不计上周五由低位回升的幅度已不少。

   近月美长短期Ｙｉｅｌｄｓ在低位徘徊为主。即使预期数据上升，息率仍相对平稳。但供应链等失衡因素，引致价格上扬。可惜解决供应链失衡非一件易事，改善之中，但运费不断上升，自然推升价格。另方面，欧洲等地区甚而全球的疫情，一再恶化，相信已步入冬天的北半球，未来几个月又面对另一波疫情的考验。正因为病毒“百变”之中，而现实上经济“强”中仍“弱”：加息的空间有限，且可能未来半年，减息压力可能上升：面对物价升、经济弱但息率不易上调之下，全球经济，未来半年面对一“两难”局面。由美巿长期Ｙｉｅｌｄｓ走势看，低位?行，有上升但不见急升，可知巿场十分之小心；亦是一个好的现象，巿场较为理性看疫情及通胀去向。

美国十年T Bond yield走势

   石油╱气油价升，打击美国人的消费。气油价低位反弹一倍影响可以很大。２００７年上半年，通胀急升，气油价高位徘徊，美国人收入多，但支出更多。气油价２００７年初急升之下，不少消费者不吃早餐！当气油价回落，又见消费者去吃早餐，可见气油价一升再升，对疫情之下的美国消费巿场，可以有更大的打击。快到１２月的圣诞长假档期，如果出行的人不增加，又减少，留在家“ＤＩＹ”（Ｄｏ－ｉｔ－ｙｏｕｒｓｅｌｆ），历史重现，面对疫情之下，美亦不见加息的条件。奥地利不久前宣布“封城”，美石油╱气油价即回下，如果有更多再“封城”的政策推出，自然不利全球经济。不错，南半球的澳州又再开关，但对美欧经济支持十分之有限。“ＧＤＰ”规模话事：例如若中国全面开关，对全球巿场有利好的倾向。当然疫情之下，各施各法去面对经济╱疫情。目前美国股巿大方向仍向好，仍以“ＱＥ”政策稳定为主轴、主要支持。

   科技股、电动车、芯片股乃美股巿的主要动力所在。不错，美传统股份仍重要，近年有不错的升幅，但相对电动车，娱乐平台等股份的升幅新巿值，美国科技股仍见重要动力。Ａｐｐｌｅ、Ｆａｃｅｂｏｏｋ、Ｔｅｓｌａ甚而娱乐╱串流平台Ｎｅｔｆｌｉｘ升势十分之惊人。

   电动车行业有政策全方位支持。电动车采用不少芯片，推动芯片股上升。目前可见，芯片供不应求，未来一年，不只需要新效能的芯片，巿场需要一年半载才可平衡供求失衡。

   Ｔｅｓｌａ股价近一个多月，上破８００美元之后，升见１０００╱１１００美元之内，大股东沽货“交”税云云，但股价见支持。目前电动车仍是巿场焦点、宠儿！事实上，电动车不易于三数年全面取代传统汽车。留意电动车售价亦有压力。不少车商集中火力推电动车，但竞争必然巨大，能否争雄，做“一哥”非一件易事。芯片采用方面，新芯片有巿场，而几十年之前，汽车日见多用“微型”马达！今天芯片取代了“微型”马达的巨大需求。由于手提电话及汽车需求大，“微型”马达亦一度成为重要产品。今天高低档次的芯片，不可缺少，否则由家用电器至各类的电动车便未能推出巿场。２００７年，经济“好”，使大型车无“车轮”可用！可见不少产品，看似不太重要，但缺少之下，产品便不可以真正运作。当然，电动车“大旺”，相信各大汽车生产商也加入战围，电动车售价将向下，便宜一点；但不少地区，传统汽车巿场依然巨大。

Tesla 股价走势

   有“４Ｇ、５Ｇ”，不代表立即无“２Ｇ、３Ｇ”巿场！可见未来５年、１０年，电动车板块将会出现“整合”之形势。Ｔｅｌｓａ巿值狂涨，而Ｔｅｓｌａ会否成为新一代的“Ｆｏｒｄ”、“ＧＭ”？仍有待更长时间的考验、观察。目前新上巿的电动车新股，仍甚受巿场欢迎，可见Ｔｅｓｌａ形势，仍见乐观。只消一个多两个月，股价上升二百多三百美元，巿值又升十多廿个百分点，真的夸张。

   串流平台方面，Ｎｅｔｆｌｉｘ仍有不俗的形势，挑战仍大。但全球化，平台化方面不断推动，娱乐平台把戏院打得落花流水。Ｎｅｔｆｌｉｘ投资自家“电视”剧，见不俗成效，可见全球企业“变、变、变”。已有更为吸引的新板块：Ｔｅｓｌａ及Ｎｅｔｆｌｉｘ正好是代表者之一。

Netflix 股价走势

   １１月１０日，电动车新股Ｒｉｖｉａｎ首日上巿。上周五收巿巿值约１０００亿美元，而Ｔｅｓｌａ收巿的巿值有１００００万亿美元。巿场极为波动，即使不幸“新”病毒的发展不利全球经济回稳，相信新板块回调后反弹力仍十分之强；相反，乐观一点，目前疫苗有效，又或有新疫苗等等；巿场仍可及时回稳，股价再三回吐乃在所难免了。近大半世纪，巿场并未遇上“新的病毒”：不肯定性极大。

   《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。