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潜在通胀压力与新兴科技企业
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-01-24 12:58:02

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  近周美股自高位回落,美国政府债巿“Yields”上升,不幸供应链极为不稳定,今年上半年不易改善,衍生预期通胀上升,有分析甚而认为美储局更快及更大力度加息云云。技术上,2021年美股升势惊人,因而今年无“1月效应”,股价回下,不足为奇。美国企业大都有强劲的“反弹力”,美储局“不”加息机会存在,因而巿场“Yields”的升势,亦见太急了。
 
  踏入2022年,地缘压力上升而供应链依然不稳未见中短期可改善。油价方面,自一年多前低位回升,亦不利潜在通胀及时回顺。上周见科技股及不少传统股高位有回吐压力。全球疫情,由北半球到南半球,1月╱2月仍见在高水平徘徊。不错,有国家疫情看似见顶回落之中,但大方向、大形势,全球疫情,那怕只有“Omicron”及“Delta”等等,由于病毒不断“突变”,相信上半年仍见未可真正乐观。不少供应链未及改善,甚而倾向恶化,因而衍生的通胀仍可能上扬。另方面,油价╱天然气仍高企,不幸中欧╱东欧╱中亚有地缘不稳,自然倾向推升能源╱天然气价格。
 
  上周美巿“Yields”上升,如果上升再加速,自然对科技股╱传统股有更大的回吐压力。JP Morgan股价150╱170美元内徘徊,上周又回下至150美元水平。事实上,高盛亦跌回350美元主要支持。不久前,以375╱425美元区失守,350美元又是另一支持位。加息不一定不利金融股。Wells Forgo却破位上升,走势见上升突破。巿场“Yields”可能上升更急,而油价有机会升至90╱100美元之内,若油价再上升急,自然不利全球股巿。


JP MORGAN CHASE股价走势



高盛股价走势


Wells Fargo股价走势



期油(最近期、March 2022)走势


  Tesla1000╱1200美元徘徊甚久,能否有新的科技突破?电池科技仍是“主轴”、“焦点”所在。主要支持位以900美元为支持。Tesla2021年价位一鼓作气,由600╱700美元上升差不多1倍,电动车乃未来10年╱20年政策焦点。电动车存在已久,今天的电动车大量采用芯片及软件,而很久以前的电动车,电池自然不是今天那么有效率,充电亦不那么有效。事实上,如果电池有终极真正的科技突破,电动车的前景,自然更美好。Tesla股价大升,不代表电动车行业已真的稳定及找到方向。电动车有别传统车,而百多年以来,传统车也有很多代的革命性变化,行业改革。


Tesla股价走势


  微软的“OS”成为90多%全球计算机所采用,因而“OS”不断提升,微软收入日多,几十年大卖。今天Tesla可以吗?!思科的“Server”也不可以长卖长赚,对手多多。微软“OS”或许是极少有的长赚例子了。“OS”成为主打“Cash Cow”,自1970年代至今的半世纪,由“Dos”到不同版本的“Windows”,已成为行业专用,要“不用”已非一件易事。那么Tesla电动车有否“OS”?!如果Tesla有一套自家电动车“OS”,加上自家╱独家电池科技,那么Tesla有可能是另一家的“微软”了。当然,说易行难。1970╱1990年代的20年,乃私人计算机的“黄金期”,任由发挥,争雄至今,仍存在行业之内者不及10间。当然,微软的“OS”仍是一枝独秀,大卖至今。上周微软出资差不多700亿美元收购游戏机企业,日本“Sony”因而面对更大竞争压力。出手5000多亿港元,一间企业的现金持有水平真的十分之惊人了。Tesla形势大好,但要成为电动车行业的“微软”,仍须痛下苦工了。
 
  纳指16000回下至14000之下,“Yields”有可能再急升,美国股巿短期压力日大可理解。


Nasdaq指数走势


  Netflix股价因为订阅者人数不及预期而大幅跌至500美元!大升一年多,回吐亦甚为“吓人”!串流平台已成为“新星”即使“无”疫情,中长期看,串流平台仍可与电影院争雄。因而Netflix只要有好戏,相信Netflix有条件╱实力及时回稳。科技股近周回吐真的甚急,此亦是考验企业的重要时刻。Apple亦不是一帆风顺!今天的30000亿美元巿值得来不易也!


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