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腾讯派美团一举几得
唐德玲
作者:唐德玲评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-11-25 08:03:38

作者介绍

早年于澳洲昆士兰科技大学取得工商管理硕士学位, 但没有就此移民澳洲, 决定回流香港, 从事投资理财的工作, 终日与富人打交道。金融海啸之后, 发觉内地富人对移民的需求愈来愈大, 于是与几位志同道合的朋友创办了一家移民顾问公司, 继续为内地富人提供“贴身”的理财服务。

  上日提到,我的姊妹Sara是腾讯(00700)拥趸。去年初腾讯突然宣布,向现有股东派发京东(09618)股份作为中期息,已经令Sara喜出望外。

  到了上周,当腾讯公布今年第3季度业绩时,又宣布派发它手上持有的美团(03690)股份。而且,今次出手更慷慨,每10股腾讯就可以获派1股美团,折算股息率高逾5.7厘。Sara感到窝心之余,又有少许欷歔。



  “今年以来,腾讯股价很疲弱,最夸张时曾经跌过5成。幸好,我与腾讯是识于微时,平均价只是300多元,感觉不是太伤,但那些在600元,甚至700元买入的投资者,我也替他们心痛。但我感到的是,腾讯确实是一只好股。”Sara感慨地说。



腾讯留现金作回购

  “因为它不时都给你惊喜?”我笑着说。

  “这个固然!但最重要是它很照顾股东利益,尤其是小股东。我估计,由于今年腾讯股价跌得厉害,所以,今次慷慨地派美团股票的息率如此高,也算是对股东们的补偿吧!”

  “哈哈,这是你一厢情愿的估计而已!”

  “这个当然!而我看报道分析,腾讯用这些早期投资作为股息回馈股东,不用现金,可以让腾讯保留更多弹药去回购股票,以支持股价呢!”

  “腾讯的现金流很充裕,也不一定需要计到这么尽的。”

  “多点钱总好过少点钱嘛。”

  “同意!但腾讯这样做,确实是一举几得的。”

  “一举几得?可以详细讲讲吗?”

  “首先,正如你所说,它派发美团的实物股票予现有股东,本身是对股东的回馈,自己又不需动用现金,可以保留财政实力。由于南非大股东不断减持腾讯,套回资金作自己的回购用途,令到腾讯股价偏弱,它用自有资金回购股票,便可以支持股价,也是对小股东一种负责任的做法。另外,它变相减持美团,又可以避开监管机构对腾讯垄断市场的指控,因为腾讯和美团都是行业中的龙头,如果腾讯持有美团,等于超级垄断呢!”

  “嗯,同意,但其实,腾讯这些早期投资也是时候沽出套现?”


减低美团沽售压力

  “是的,因为这些投资已经过了高增长期,再持有下去,每年股价增长不会太大,用专业的说话,即这些投资已经成熟,再持有下去也不会再提升自己的估值。”

  “但我知道,有些公司是会在市场沽出这些持股的,腾讯的南非大股东就是这种做法,结果对腾讯股价造成压力,而股神巴菲特也选择在市场直接沽售比亚迪(01211),结果对比亚迪的股价也构成压力。”

  “是的,腾讯选择不在市场沽售,反而直接将股票派予股东,是可以减低被派发股票的沽售压力,因为小股东收了美团的股票,也不会全部人一下子把所有美团沽出市场的,这样市场可以慢慢消化相关的沽压,对被派送的股票也是较好的安排呢!”

  “正是呢,其实,我愈想就愈觉得腾讯好,所以,我一定会在低位再买腾讯!”Sara露出喜悦表情。


  作者电邮:tong_lydia223@yahoo.com.au


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