上日提到，在疫情和加息阴霾下，去年港股最终再跌一成半，但比起最恶劣的10月底时跌近4成，已有明显改善，主要原因就是市场憧憬美国加息步伐会放慢，以及中港通关。

　　再者，个别股票的表现其实比想象中好，恒指成分股之中，有超过一半是跑赢大市的，给人一种否极泰来的感觉。

　　我的姊妹Lisa跟我讨论过以实际股价和除净价计算的蓝筹升幅榜之后，就问我2022年的升跌榜还有什么启示。我想了一下之后，就用一句说话回应她。

　　“复常概念主导大市！”

　　“嗯，我也有同感。我看以实际股价计的升幅榜，主要就是炒复常概念。”

中国澳门博彩客源恐流失

　　“是的，10大升幅榜之中的金沙中国（01928）、银河娱乐（00027）、海底捞（06862）、九仓置业（01997）和周大福（01929）等，完全是偷步炒复常概念的。”

　　“但它们已经升了一截，还值得追吗？”

　　“理论上是可以的，但最主要当然要看通关之后游客来中国香港或中国澳门的情况是否一如预期。我始终觉得，今次的疫情确实改变了一些事情，最简单就是旅游，过去是商务旅游加上消闲旅游的，但今时今日的复常，可能主要还是消闲旅游，商务旅游可能会减少了。至于金沙和银娱，我担心，内地人是否会一如过往般，继续去中国澳门博彩。”

　　“你的意思是会减少去中国澳门博彩？”

　　“有可能，因为过去几年可能已有其他东西取代了亲身去中国澳门博彩呢！”

　　“那么，来港购物也可能减少？”

　　“同一个道理，过去几年，在疫情肆虐下，我们已经愈来愈习惯网购，虽然说奢侈品或许不会完全靠网购，但总的消费金额能否维持过去水平，甚至超越，这实在值得深思呢！”

友邦业务前景值重估

　　“我也同意你的说法，但我想提另一只复常概念股友邦保险（01299），我见它2022年的升幅不太大，只有一成左右，不能跻身10大升幅榜，这又是否代表它的上升潜力较大？”

　　“某程度来说，友邦跟濠赌股有少许相同，也是因为封关而失去部分内地人的生意，但程度上它受的影响较小，所以早前的跌幅也较小，而濠赌股受很大影响，所以早前的跌幅很大，虽回升了一大截，但其实相对疫情前的高位，仍有3至4成差距，这就反映投资者仍是摸着石头过河。你提到友邦，我反而认为它的可靠度较高，因为即使通关之后，内地人士未必报复性地来港买保单，但随着大湾区的商机，它的整体业务前景值得重新评估呢！也因为早前它的跌幅不太大，所以2022年的升幅只有一成，如果大湾区的开拓逐步落实，股价有机会创新高呢！近两日友邦股价都颇强，现价距离2011年初的历史高位108.9元只有大约17%！相比濠赌股，投资者对它的信心明显较大呢！”

　　“啊，有道理！那么，另一边厢，跌幅榜中可以找到宝藏吗？”

　　“2022年的跌幅榜有点禾雀乱飞，其中一对是碧桂园孖宝，它们主要受内房债务危机恶化打击，但看来最坏的时刻已经过去。至于跌幅最大的舜宇光学（02382）主要受行业周期影响，在成本上升、毛利率下跌的情况下，2022年业绩恶化，令股价大跌。但根据过往经验，该股是‘升降机’，一年大跌之后便有机会绝地反击。这是值得留意的股票，但我们是小投资者，最好看到它的业绩有改善才吼。这情况也出现在小米（01810）、吉利汽车（00175）和创科实业（00669）等身上。10大跌幅榜之中，我认为最值得吼的是另外两只股票呢！”

　　“哪两只？”

　　（待续）

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