姊妹们，小米（1810-W）最近这次的“抽水”行动，令很多投资初哥上了宝贵的一课，我不是说反话，而是真正学习投资知识的意思。我的姊妹Lucy就是其中一个例子。

　　我另一位有买小米的姊妹Alice也因为今次小米配股，而问我一些股票的知识。

　　“你所说的股本融资，是不是财经报纸经常说的供股和配股？”Alice问我。

　　“对呀，今次小米选择的是配股！”

　　“其实，配股和供股有什么分别呢？什么时候应该配股？什么时候应该供股呢？”

　　“问得好，先答你第一部分，因为这部分比较简单。”

　　“好呀！”

　　“首先，配股是指向特定投资者进行，即只有小部分人可参与的股份配发行动，今次小米就只向6位投资者配股。配股可以是大股东配旧股给某些投资者，但这就不是公司集资而是大股东套现了。”

　　“嗯，明白！”

　　“至于供股，就是面向所有股东的，做法是股东按持股比例有权购入公司新发行的股票。不过，可能受到传媒的负面报道影响，很多小股东一听到供股就怕怕，因为供股对他们的即时影响，就是要掏腰包出来买股票。而且供股公司的股价，短期来说都有机会下跌。”

配股过程相对简单快捷

　　“这个我有概念，但什么情况下会供股？什么情况下要配股呢？”

　　“我相信，对上市公司来说，他们会倾向配股，因为只要找到一些有兴趣入股的投资者，便可以马上进行配股，过程相对简单和快捷。如果是供股的话，要经历寄发供股文件，又要为小股东安排财务顾问，给予他们一个公平建议，然后还要印股票等等，没有几个月也不可能拿到钱呢！但配股则不同，最快可以几天至几个星期内便完成，马上就有钱到手。有人认为，公司如果要集资的话，应该选择供股，因为这才是对全体股东公平的做法，但供股又并非所有股东都有兴趣和有能力，所以，有时候是很微妙的！但现实是，如果公司需要资金发展，很多时都会透过配股来安排；但如果是用来救亡的话，很多时就要向所有股东招手了。”

　　“哦，我记起了，国泰（00293）早前就是透过供股来集资，以渡过难关的！”

　　“果然触类旁通！”

供股对全体股东较公平

　　“听你这样说，其实，从全体股东的角度看，似乎供股比配股公平一点呢！因为我记得，供股价也是有折让的，即是我们可以用比市价低的价钱买到新发行的股票！”

　　“Alice，你说得对，公司为了吸引股东供股，供股价一般都有折让的。你记得当年汇丰（00005）供股，也是以大折让的价格去吸引股东供股的（供股价28元），现在回看，如果不供股就真的很笨了！据我所知，很多汇丰的拥趸都是靠这次供股翻身呀！”

　　“是吗？但我当时还没有投资呀！”Alice都是最近几年才开始投资，所以，对当年汇丰大折让供股没有任何感觉。

　　“不过，Alice，我想总结一下，其实，无论配股或者供股，最重要的是公司要有清晰的集资目的，例如是用来投资或者收购一些项目，这是很值得的。但如果只是很空泛地‘增加营运资金’，没有任何实质用途，背后只是想巩固大股东的控股权，又或者引入一些其他投资者来炒卖公司股票，那就无论是供股或者配股都是十分差劲的！”

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。