上日提到，近期市场较有分量和较瞩目的新股，非今日截止认购的百度（新上市编号：9888-SW）莫属了。

　　我告诉姊妹Agnes，不要将百度跟京东健康（06618）和快手科技（1024-W）比较，因为后两者都没有在美国上市，等于没有一个“市价”，加上该两只股票有其独特性，所以认购反应热烈，上市初期股价大升是可以预期的。

　　而较有参考性的，应该是第一批回流的中概股，例如阿里巴巴（9988-SW）、网易（9999-S）和京东（9618-SW）。它们挂牌初期的股价表现其实也很一般，直到上市一段时间之后，才追回一点表现。

　　因此，我认为百度是值得认购的，但是否值得借钱认购就见仁见智了，因为借钱有利息成本，如果初期股价升幅有限，可能赚价蚀息；万一黑仔，一度跌破招股价，那就更“捉虫”（自找麻烦）了。

　　经过这些技术分析后，Agnes就回归基本因素，问我怎样看百度这只股票。

　　“嗯，我想先问你，你心目中的百度是一只什么样的股票？”我反客为主问Agnes。

皆以搜寻引擎起家 再发展AI

　　“哈哈，百度应该是一只互联网股，以搜寻引擎起家，但你再问我也答不来了。不过，我可以补充一点，我也用过它的搜寻引擎。其实，如果搜寻香港或海外的资料，我会用Google，但如果搜寻内地的资讯，我就会用百度。”

　　“我相信，很多人都跟你一样。但近年百度已经重新定位，将自己包装成为一家人工智能（Artificial Intelligence，下称AI）公司。我想问你，你最近有留意百度的新闻吗？”

　　“有呀，因为我一直留意着它几时来港上市。过年前传出，它与吉利（00175）合作成立车厂，生产智能汽车嘛！”

　　“哈哈，你很准确，不是电动汽车，是智能汽车。其实，百度是于2000年成立，当时的主要业务是你说的搜寻引擎，到这一刻为止，百度仍然是内地最多人使用的搜寻引擎，大约占7成市场份额。这项业务可以为百度提供稳定的收入，主要是广告收入，从而再投资其他潜力优厚的业务。自2010年起，它们就将业务重点放在AI了。现时百度在中国，是拥有最多AI专利的公司。在此我想再交代一下，百度有两部分业务，一部分是核心业务，另一部分是透过旗下的爱奇艺（美：IQ），经营影视娱乐业务。核心业务再分成3部分，都以AI技术贯穿，第一部分称为‘移动生态’，就是透过百度App提供的各种搜寻服务和社交平台；第二部分是智能云AI Cloud；第三部分，也是焦点所在的智能驾驶业务，当中包括自主泊车、自动导航和高精地图这3个细项。”

　　“咦，听你这样形容，我感觉，百度有点像Google，两者都是以搜寻引擎起家，然后向AI发展，而且也在发展智能汽车。”

业绩停滞 广告收入增长放缓

　　“对的，但Google太大了，百度最多只是迷你版Google呢！而且，这几年百度的业绩有点停滞不前，主要是它的广告收入增长放缓，及爱奇艺的业务仍然亏损导致。另一边厢，自从2018年以后，百度股价也曾经大幅回落，直到去年中才见底回升，年底时公布与吉利合作生产智能汽车，股价就明显反弹。”

　　“听你这样说，百度也不是十分吸引，我可能要修正认购策略，小注抽便算！”

　　“没问题，最重要是你知道风险所在！”

　　作者电邮：tong_lydia223@yahoo.com.au。