美国两大药业和生化科技集团辉瑞和Ｍｏｄｅｒｎａ先后宣称已成功研制可防范世纪病毒旳疫苗，即时令它们的股价急升，而市场资金亦有借口流向涉旅游的落后股票，反映实体旧经济股的道指转强再创新高，而反映虚拟新经济的纳指则在高位有获利回吐。亦有认为由于新经济成长股（ｇｒｏｗｔｈ　ｓｔｏｃｋｓ）升了太多，因此投资者转为投向“价值股”（ｖａｌｕｅ　ｓｔｏｃｋｓ）炒落后，使旅空股和邮轮股突然咸鱼翻生，急促反弹。部分评论员也数旧帐，谓巴菲特早前清仓航空股正好是犯下了“跟随群众恐惧”的大忌，九十岁高龄的他已失去了大师的风范云云。

清空航空股 不等于做错

   巴菲特近年特别是今年改变了他的投资风格，皆因在世纪疫症之下市场太过动荡，因此，他愿意让其投资旗舰巴郡进行更多“试错”（ｔｒｉａｌ　ａｎｄ　ｅｒｒｏｒ）。

   在３月份低价时清空航空股，现时看来不是好主意，然而，航空股的反弹只是憧憬明年疫苗广泛使用之后业绩便可转亏为盈，是否真的如此？看来，全球各大航空公司都不敢乐观，因此，它们还在裁员和减薪。近期欧美疫情进入更严重的新一波，实质的封关情况更严重，航空业仍处于寒冬，更惶论邮轮了。我估计，就算明年年中以后全球各地可以开始陆续接种有效和安全的疫苗，不少人的出行习惯亦会改变，邮轮和航空客运的复苏会是漫漫长路，很可能要亏多一两年钱，才谈得上有机会恢复到２０１９年的情况。

   在跌市时及时离场输赢有数得计，最失着是那些在“死猫弹”（ｄｅａｄ　ｃａｔｂｏｕｎｃｅ）时买入后而不愿止损的人，他们通常亏得最多，水退时发觉光着屁股！

买比亚迪和苹果见到实物

   近年，巴菲特早已改变不买新科技股的禁忌，对于他来说，公司至紧要是业务能够不断带来现金流入，令其内在价值不断上升。他最初是听说巴郡副帅芒格的建议买入比亚迪（０１２１１），近年，他买入苹果公司，同时曾经不断增持，而两者的股价都持续上升，为巴郡赚了大钱。对巴菲特来说，比亚迪电动车和苹果的手机和计算机，都是实物，并不是虚拟的东西。

不再拒绝网股及金矿股

   直至巴郡买入亚马逊股票，才开始与科网股结缘，也反映出年老的巴菲特也不再拒绝网络新时代。事实上，多年来一直认黄金没有价值的巴菲特，今年巴郡也破例买入了金矿股巴力克，尽管这可能只是作为试探式投资，因为在本周宣布的巴郡第三季持股情况，可发觉已把手上的巴加克减持了四成，先行套现套利。

   巴郡第三季的盈利增长了８０多百分点，但首三季账面上仍有小量亏损。对巴菲特来说，把持有的股票的涨面赚蚀来计算盈利是很无谱的，因为股价有升有跌，因此，只应计算已卖出的股票，但监管机构改变了规则，而股神除了骂几句之外，也没有办法。

风大浪大减持苹果套利

   第三季基本上是美股反弹的季度，巴郡账面上有得赚似属必然，不过，疫症时代风大浪大，巴菲特和他旗下的投资经理们也要审时度势，长短棍兼舞，例如，沽售了约半数的巴加克金矿股，也沽了一些苹果股票套回４０亿美元。此外，他似乎对虚拟商店更有信心，进一步清仓连锁零售商Ｃｏｓｔｃｏ。

投云端数据平台股 即赚一倍

   此外，巴郡也罕有的以数亿美元入股新上市的云端数据平台股Ｓｎｏｗｆｌａｋｅ，实时取得逾倍账面利润。但我估计这应是旗下投资经理们赚些容易钱（ｅａｓｙ　ｍｏｎｅｙ）的主意。

   银行股方面，他有买有卖，被减持的包括富国银行、摩根大通和高盛，但继续增持美国银行，现时苹果公司仍占巴郡的股票投资项目首位，美国银行则居第二位。截至第三季末，巴郡共持有４９只股票，品种更多样化。

买四只药业股 抗疫有市

   最令市场感兴趣的是巴郡在季内买入四只药业股，包括著名的辉瑞和默克，投资总额为５７亿美元，也算是小试牛刀吧。在疫症时代，持有药业股理所当然，也可说巴菲特与时并进。辉瑞和默克都有研制疫苗，但巴郡显然志不在此，否则也应该买些一向被视为领先的Ｍｏｄｅｒｎａ。

买日本商社股 最看好巴郡

   除了美国股票之外，期间他也花６０亿美元买入五只在日本国内外从事各种投资的商社股票，反映出他认为日本股票估值偏低，但近年他没再买入中国股票，或者是要先待特朗普下台吧。

   巴郡持有的现金仍有１５００亿美元，第三季主要还是换马，而花得最多钱的反而是回购巴郡股份，动用了９０亿美元。总的来说，股神在疫症期间，暂时仍是以守为攻，持现金观望为主，最看好的还是他自家的巴郡。