大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊巨头扎堆分拆，都是打的什么算盘？

　　那么，近期互联网巨头是动作不断。这边阿里巴巴刚刚宣布组织架构调整，分拆六大部门，计划“成熟一个、上市一个”。

　　那边京东集团就发布公告，拟分拆旗下京东产发、京东工业去港交所主板独立上市。

　　对于，阿里巴巴的分拆，我们在《中国式分拆：马云的智慧》那期节目中已经谈到：这种拆分，既是回应社会上对于阿里巴巴“巨无霸”的一种不安，同时也是阿里巴巴内部提升组织效率的一种手段。

　　其实，说白了，他就是用开放来化解垄断！当然，不可否认，像阿里、京东这样多业态的大型公司有个共同的议题，就是如何实现高效的公司治理。

　　所以，他们通过分拆，使公司架构更加扁平，对市场的响应更快，也是情理之中的事情。包括腾讯，也做了类似的拆分，只不过他使用的方式是分红式、清仓式减持！

　　大家还记得腾讯历史上几次大手笔分红吗？

　　最先是把腾讯音乐的股票按比例分配给了股东，之后又把京东、美团的股份全分出去了。那么，这种分红式减持，不排除他之后还会用，包括他手中投资的拼多多、B站都有可能用这种方式再分配出去。

　　大家可以想一想，腾讯的这种方式，其实就是一种退出，也是一种变相的分拆。

　　不过，我们这里要说一下，京东的分拆与阿里、腾讯的分拆是不一样的。

　　阿里、腾讯当时是以互联网的思维，就是赢家通吃的这种思维去打造护城河，那这种思维实际上就是构成资本无序扩张的来源。那么，他们现在的退出、分拆，其实是一种识时务的做法。

　　但京东对目前分拆的这些公司他是拥有控制权的。根据公告，截止目前，京东集团间接持有京东产发约74.96%的股权，间接持有京东工业约77.95%的股权。

　　所以如果这两家公司成功上市，京东上市矩阵就会达到7家，分别是在美上市的京东集团、在纳斯达克上市的达达集团，包括在港交所挂牌的京东健康和京东物流，以及去年收购而来的德邦股份。

　　所以，京东的分拆其实是一种模式，就是运用京东本身强大运营能力，来孵化旗下各业务独立上市。通过上市，他一方面分享这些业务扩张的成果，让前期融资的机构可以有变现退出的渠道；另一方面，京东可让旗下资产拥有独立的融资渠道，来降低对母公司的资金依赖。

　　那么，同样是分拆，但意义、目的是不一样的。阿里、腾讯是识时务，京东是在务实。