大家好，我是水皮，欢迎各位来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊“夫妻老婆店”上市干什么？

　　我们说的“夫妻老婆店”就是一家正在准备冲刺A股IPO的物业公司，叫明喆集团。为什么说他是一家“夫妻老婆店”呢？我们看看他的股比构成就知道了。

　　从2000年成立到2020年，整整20年明喆的股份一直由高海清、张国玲夫妇全部持有，到了2020年11月份，股权第一次发生变化，就是高海清把28.82%的股份，以总价1块钱的价格转让给了自己的女儿高艺菲。

　　目前，明喆集团实控人就是高海清、张国玲、高艺菲一家三口，合计持有公司91.71%的表决权。

　　那么就有投资者问了，还有9%左右的股份在谁的手里？

　　其实，从2020年12月份开始，他们进行了四次增资。从股权结构来看，高海清的弟弟高海峰拿到了1.95%的股份，张国玲的弟弟张国民拿到了1.53%的股份，其他的亲戚朋友还有一些小额的股份。

　　明喆集团目前唯一的一个“外部”自然人股东叫罗延微，他持股是2.52%。但是你如果追溯的话，就会发现他跟高海清是故交。所以，明喆集团是一家百分之百的家族企业。

　　问题就来了，上市公司是公众公司，一个百分之百的家族企业来上市，是不是跟我们理解中的公众公司差别也太大了？

　　此外，更引起投资者广泛不满的就是明喆集团在IPO融资之前，连续三年大规模的现金分红。2020年分了3.8亿元，2021年分了分了1.19亿元，2022年分了3.45亿元，三年分红合计达到8.44亿元。

　　那么，明喆集团最近三年的净利润是多少呢？告诉大家一个数据，你坐稳了，加起来是6.32亿元。也就是说，最近三年的分红超过净利润两个亿。

　　当然，明哲集团现在面临的风险也是不少投资者比较担忧的，原因就在于他的应收款非常高，2020年的应收账款余额是5.5亿元，2021年是6.86亿，2022年是8.78亿，对应的应收坏账准备余额是3391万、4463万、6772万。换句话来讲，潜在的风险还是不小的。

　　从时间节奏上来看，他去年11月份完成股份制改造，仅仅隔了半年就开始申报IPO，所以不由的不让人产生强烈的怀疑，如此匆忙所为何图。

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