巴克莱分析师看淡苹果新款iPhone销情，下调苹果评级至“减持”，苹果昨日(2日)下挫3.6%至185.64美元，创9月以来最大单日跌幅，市值蒸发逾1070亿美元。按巴克莱目标价160美元计算，苹果仍有近14%潜在下跌空间。本港上市相关手机设备股今日(3日)普遍受累下跌，其中舜宇光学(02382)最多插近半成，瑞声科技(02018)最多跌逾3%。不过，中国信息通信研究院近日公布，内地11月手机出货量按年增逾34%，手机产业链应可持续复苏。舜宇及瑞声早前分别获券商升目标价及予“增持”评级，是否可趁机吸纳？

（苹果中国香港官网截图）

巴克莱料最新款iPhone需求疲弱 将苹果评级降至减持

　　Tim Long等巴克莱分析师预计最新款iPhone需求疲弱，将苹果评级由“持股观望”下调至“减持”，并将目标价从161美元下调至160美元。分析师指，iPhone 15目前销售低迷，特别是在内地，预示iPhone 16的销售亦会同样疲软。预期苹果过去一年大部分业绩都未达预期，而股价表现胜其他公司情况下，情况将有所逆转。对iPhone 15的销量仍然持负面看法，预计苹果不会有新的功能或升级换代，以令iPhone 16更具吸引力。

　　巴克莱分析师又指，市场押注苹果的旗舰产品能经受住经济低迷考验，苹果股价去年累升约50%，创下历史新高，市值达3万亿美元。不过，由于来自华为的竞争及内地政府对外国设备的打压，市场开始怀疑苹果是否还能保持后劲。

中国信通院：11月内地手机出货量3121万部 按年增逾34%  

　　工信部直属中国信息通信研究院近日公布，11月内地市场手机出货量3121.1万部，按年增长34.3%，其中5G手机2709.2万部，按年增长51.2%，占同期手机出货量的86.8%。今年首11个月内地市场手机总体出货量累计2.61亿部，按年增长7.1%，其中5G手机出货量2.15亿部，按年增长12.9%，占同期手机出货量的82.5%。11月智能手机出货量2985.6万部，按年增长34.4%；首11个月智能手机出货量2.5亿部，按年增长5.4%。

　　另外，全球智能手机市场虽尚未完全复苏，但高阶手机需求相当大，根据市调机构Counterpoint Research最新报告指，2023年高阶手机(指600美元以上)的销量较前一年增长6%。高阶手机预计占据全球整体市场四分一销量，以及60%的收入。就品牌而言，苹果仍是高阶手机霸主，在2023年拿下71%的市占率，其次为三星(17%)、华为(5%)、小米(2%)、OPPO(1%)。惟对比2022年苹果市占率75%、三星16%、华为3%，苹果表现在2023年呈现下滑，三星、华为则取得增长，尤其华为主要归功于Mate 60系列的热卖。

美银：舜宇需求稳定售价改善可支持股价 升目标价至74元

　　美银早前发表研报指，舜宇光学正投放更多资源以扩大高端市场的份额，公司的CCM在华为Mate 60系统中的使用度有限，但公司之后应该会从P70系列起获得份额。预期iPhone镜头的份额在今年下半年可达15至20%，而目前为10至15%。但鉴于低端市场的亏损情况，同行如瑞声科技及丘钛科技(01478)也将重点转向高端市场，可能会减低舜宇光学份额增长速度和平均售价上调的幅度。

　　美银将舜宇光学的评级由“逊于大市”上调至“中性”，并将目标价由55元上调至74元，相信稳定的需求及平均售价改善有助保护股价避免进一步下跌，但股价仍受到同行竞争和估值较高所限制。

（舜宇光学网页截图）

国泰君安：瑞声加深汽车领域布局 有望重回增长步伐

　　国泰君安近日发表研报，予瑞声科技“增持”评级，指随着消费电子的逐步复苏，迭加公司在光学、车载、AR/VR领域的布局不断贡献业绩增量，有望重回增长步伐。瑞声科技是全球领先的声学供应商，光学、车载、AR/VR等领域进展迅速，有望迎来新发展。公司是业界少有的具备光学镜头、摄像头模组以及光学传动三大部件垂直整合能力的光学解决方案供应商。光学模组业务2022年出货量同比增长121.5%，OIS产品已开始小规模量产，WLG玻塑混合镜头进展顺利，1G5P以及1G6P镜头稳定量产交付，市场份额有望不断提升。

　　国泰君安又引述公司此前公告，拟分批次收购PSS 100%股权，进一步加深其在汽车领域的布局。在AR/VR方面，公司可以提供2P/3P的pancake镜片，产品还包括多种AR-HUD定制方案的Diffuser、DLP光机的镜头、非球面镜片、合色棱镜以及复眼透镜等多种光机核心光学元件。

黄伟豪：股价已反映复苏估值偏贵 舜宇60元瑞声20元才可吼

　　中薇证券研究部执行董事黄伟豪表示，内地公布的11月手机出货量数据滞后，未必有很大参考价值，而手机设备股去年第四季炒作手机产业链复苏，以及小米(01810)和华为新手机销情理想，股价已升了不少，其中瑞声由12元升至20几元，已充分反映相关因素，估值获得修复。舜宇及瑞声其实只是工业股，市盈率仍高达20几倍，绝不便宜，现受苹果因素影响，股价可能再有调整，不过，两只股份都属龙头股，为手机设备股首选，经一轮调整可再吼。舜宇短期支持位处于60元，若不跌穿可考虑；瑞声12月初曾见20元，回至该处可吼。

　　苹果概念股今日普遍下挫，舜宇跌3.84%收报65.05元，瑞声跌2.66%报21.95元，比亚迪电子(00285)跌1.53%报35.3元，高伟电子(01415)跌6.14%报21.4元，丘钛科技(01478)跌7.42%报3.87元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）