根据研究机构克而瑞数据，内地百强房企6月销售额按月升36%，按年跌幅亦显著收窄至16.7%，且是近一年来最小跌幅。不过，中指研究院数据显示，6月百城新房价格按年只升1.5%，二手楼价按月跌0.73%，连跌26个月。汇证指对内地房市复苏速度感到惊喜，预计新楼销售将在下半年复苏，大摩则指国企内房销售继续跑赢，但对一二线城市销售能否持续改善持谨慎态度。多只内房股今日(2日)曾获追捧，其中龙湖集团(00960)近日一次性偿还逾70亿元人民币债券，股价最多飙逾8%，惟其后升幅大为收窄，内房股应如何部署？

（龙湖集团网页截图）

百强房企6月销售按月升36% 惟二三线楼市活跃度难改观

　　克而瑞研究中心发布数据显示，今年上半年百强房企累计操盘金额为18518.3亿元人民币，按年下降39.5%。单看6月份，百强房企实现销售操盘金额4389.3亿元人民币，按月增长36.3%，按年降16.7%，较5月的33.7%跌幅收窄。克而瑞认为，得益于5月以来从中央到地方利好政策不断，目前仍处于存量需求释放周期，加之当前供应及成交基本也降至阶段性低位，后期大概率延续企稳态势。

　　据招商证券发布于6月30日的研报，百强房企6月单月销售额环比增长32%，这增幅较过去5年同期的平均环比增速，高出6个百分点；百强房企6月销售额同比仍然下降22%，降幅较5月收窄了13个百分点。该行数据显示，6月销售额同环比均出现大幅增长的，多是重仓一二线的企业。碧桂园是重仓三四线的房企，而三四线楼市持续委靡不振。碧桂园6月仅实现全口径销售额55亿元人民币，环比仅增5%，远低于百强房企总体水平，同比仍然大幅下降74%。

　　中指研究院分析师孟新增称，从短期来看，一线城市政策仍具备较大优化空间，随着下半年政策端持续发力，一线城市市场情绪有望继续好转，从而带动新房成交规模温和修复；但二线、三四线城市的政策优化空间不足，市场情绪整体或难有明显改观，市场活跃度将保持在低位。

6月百城新房价格按年升1.5% 二手楼价按月跌0.73%

　　另外，中指研究院最新报告称，受部分城市优质改善项目入市带动，6月百城新建住宅价格按月结构性上涨。而当月百城二手住宅价格继续下行，当前业主「以价换量」促交易特征明显。数据显示，百城6月新建住宅平均价格每平方米为16421元人民币，按月升0.15%，涨幅较5月收窄0.1个百分点；按年升1.5%。上半年累计看，受改善型楼盘入市影响，百城新房价格累计结构性上涨1.24%，涨幅较去年下半年扩大0.99个百分点。

　　6月百城二手住宅平均价格每平方米为14762元人民币，按月下跌0.73%，跌幅较5月扩大0.03个百分点，已连续26个月按月下跌；按年则跌6.25%。上半年累计看，业主「以价换量」带动百城二手房价格累计下跌3.61%，跌幅较去年下半年扩大0.87个百分点。中指研究院表示，下半年随着核心城市政策效果逐渐显现，全国市场有望逐渐筑底企稳。房地产供需两端政策有望进一步优化调整，各地去库存相关举措或将加快落实。

汇证对中国房市复苏速度感惊喜 吁买中海外润地越地等

　　汇证发表研报指，对中国房地产市场的复苏速度感到惊喜，并继续相信二手成交复苏将逐渐蔓延至一手市场。6月内房销售量按月大幅增长，反映出5月政策宣布带来正面影响。根据市场初步销售数据，中国海外(00688)、华润置地(01109)和越秀地产(00123)的表现优于行业。强劲的势头应有助于缓解市场对政策宽松效果的忧虑，预计新楼销售将在下半年复苏。相信内地楼价仍然持续恢复，惟当前仍可能受压。

　　汇证又指，内房企业融资取得积极进展，令其重申对行业改善信贷环境、化解尾部风险的建设性看法，看好拥有雄厚国企背景，并可持续补充土地、在一线城市拥有较高曝光率及高端项目储备充足的发展商，建议买入中国海外、华润置地、越地及绿城中国(03900)。该行又看好贝壳集团(BEKE.US)，相信公司有望受惠一手及二手市场成交量提升。

大摩：6月内房销售国企继续跑赢 对一二线城市持续改善看法谨慎

　　摩根士丹利指，根据中国房地产信息集团(CRIC)的初步数据，五十大和百大发展商6月销售额同比下降11%和14%，但由于政策支持，均按月升41%。不过，大摩追踪的30家主要发展商6月销售额同比下降43%，差于预期，平均只按月增4%。以6月销售额计，国企继续跑赢大市，同比呈正增长，其中中国海外、华润置地、绿城中国和越秀地产表现跑赢大市，分别较去年同比增长40%、19%、13%和9%，惟碧桂园(02007)、融创中国(01918)、远洋集团(03377)等同比减幅均超过70%。

　　大摩表示，国有企业的优异表现归因于其较好的品牌、一线城市拥相对较新的可售资源、较低的潜在建设停滞风险。预计内地房地产销售今年下半年依旧疲弱，对一二线城市销售改善的可持续性持谨慎态度，主要原因是房价下跌，加上二手房竞争加剧以及一手供应有限，预计一手销售在下半年保持疲弱，民企可能从宽松政策中小幅受益，如果销售没有明显复苏，现金流可能仍受挑战。

黄伟豪：单月数据难作准兼仍有债务等问题 只宜短线操作

　　中薇证券研究部执行董事黄伟豪指，内房股估值低残，但仍只宜短线操作，每逢有销售向好数据或利好政策出台，或可短炒一两日，始终暂只见一个月销售好转，宜再看多一两个月表现。另外，内房销售有改善的同时，楼价却仍下跌，可见销售上升多少受惠减价因素，需留意往后若没再减价，销量能否保持。总之，内房仍有库存及债务等问题，对其基本面仍有保留，虽然一些有国企央企背景的大型房企主要布局一线城市，库存问题没二三线城市那么大，出现债务问题机会亦不大，但相信在整个板块下跌时也不能幸免，最多只会跌幅较小。

　　值得一提，龙湖上周五(28日)公告指已累计从公开市场购回两笔美元债，本金金额合计约6.23亿美元，另日内提前兑付一笔规模为26.5亿元人民币的CMBS(商业抵押担保证券)，龙湖合计一次过偿还逾70亿元人民币债券，股价最多升8.58%至11.64元，收市升约3%，其他内房股亦普遍上升。部分物管股亦造好，碧桂园服务(06098)升2.28%收报4.93元，中海物业(02669)升2.56%报4.8元，惟融创服务(01516)无升跌报1.81元，华润万象生活(01209)跌1.93%报25.35元。

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）