loading...
- 香港脉搏首页
- 每日专题
- 财金博客
- 理财／管理
财金博客陶冬天下
打印本文章
字体:小中大分享:
日本利率先礼后兵作者介绍
持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。
日本银行说，“我要动手啦，不过慢一点”；美国联储说，“我不动手，但是今年一定动手。”美日央行貌似矛盾的言辞，给本来就动荡的市场增添了几分不确定性。美日央行的话术对资本市场带来冲击，美国国债涨、全球股市跌，日元弱、日债强。石油天然气和黄金白银一起上涨。欧洲议会选举选举中极右势力上位，法国总统出人意料宣布提前议会选举，法股和欧元受到拖累。
上周万众瞩目的央行会议，不在美国而在日本。由于五月份央行干预债市的资金规模出乎意料地远小过规定的金额上限，市场普遍预期BoJ在本次会议上启动QE减量的程序。市场猜对了一半。日本央行宣布在未来1-2年会减少买债规模，“让长期利率更自由地根据金融市场作出调整。”经历了十余年反市场政策后，央行终于打算放下有形之手了。
行长植田和男直言，“应该用可预测的减少购债方式来确保市场稳定性”，一旦开减规模将是“重大的“。然而市场猜错了另一半，央行既没有给出计划的细节，更没有实施减少购债的行动，典型的鹰派戏码，鸽派舞姿。当局先广昭天下，削减市场的沽空头寸，勿谓言之不预。
为了稳定人心，行长表示不会减持日债，只会少买一点，数量也不会太激进，但是不排除减码QE的同时开始降息。笔者预计七月会议上给出具体的减码细节，减息恐怕要等到九月份。日本银行的目标顺序是，1）政策正常化，2）引导市场利率上升，3）调高政策利率。前两点已经发生，第三点做了一次，后续动作没有迫切性，反而不触发市场恐慌更重要。
经过这些年，日本银行积累下了大约755万亿日元的资产，其中主要是日本国债，规模是巨大的。更有甚者，由于颇大的日元与美元之间的利差，日债与日元在市场上又积累下庞大的沽空盘，许多还连着衍生产品。日本升息牵一发动全身，既可能造成日本债市崩盘，也可能对全球金融市场构成冲击，所以透明度和预先警告十分重要。
2013年3月开始量化宽松时候，日本银行持有91万亿日元国债，上个月持有规模则达到了593万亿，这十年干预规模之大是触目惊心的，未来的减持也可能是惊心动魄的。何况日本内需的复苏并不顺畅，消费信心似乎并没有因为三十年最大幅的的涨工资而明显改善。这就决定了日本银行在处理政策退出上十分谨慎，一定是摸着石头过河。
尽管日本央行表露出了放缓QE步伐的态度，日元汇率看来并不领情。一则此举已在市场意料之中，二则日美之间利差依然巨大。如果不大幅缩小利差，资金空日元买美元资产的套利交易依然是“躺赢”的。市场赌日本央行在可预见的将来都只能做做样子，无意让利率趋向其他发达国家。
几乎同一时间，美国联储的FOMC开会，决定利率政策不变，但将前瞻性指导从第一季度的今年减息三次矫正为一次左右，这肯定是一个强硬的政策暗示，不过符合之前几个月通胀数据的趋势和分析员的预期。可是，接下来主席鲍威尔在记者会上的演绎才是戏肉，“19个决策者中15位预测1-2次降息。”
鲍威尔直言决策者对利率把握的确信度并不高，更坦白如果多见到几个最新的通胀数据，点阵图“可能就不同”。话音未落，CPI、PPI和PCE价格指数连环三击，共同指向美国通胀放缓的方向。五月CPI回落到3.3%，核心CPI3.4%，PPI为2.2%，核心PPI2.3%，全部低过前期和分析员预测中位数。接下来联储最看重的五月PCE，分析员预测环比0.1%，核心PCE也是0.1%，六个月来最小升幅。
实际情况比表层数据更漂亮。扣除能源、食品和房租的超级核心CPI通胀，在五月份环比上涨接近零。飞机票、保险、汽车服务、酒店等服务业价格看来已经停止上涨，这是联储最想看到的，这证明525点的加息开始对内需产生影响了。至于房租，仍有0.4%的环增，不过租约合同有周期，所以房租一般被视为落后指标。
然而，政策决策者拒绝庆祝，依然摆出了相对强硬的姿态。主要原因是联储在过去几年对通胀联储屡屡判断失误，所以在没有更进一步地确认之前，保守疗法可能风险较小，何况不到两个月前才刚刚换上了鹰派一点的立场。联储在观察，市场也在观察。
毫无疑问，服务业通胀出现受控的迹象是好事，非通胀（disinflation）场景更趋全面。不过非通胀不代表通缩，物价稍微受控也不意味着经济即将面临衰退。目前的物价数据只能说，进一步加息的风险逐渐消退，经济回落正常增长范围，是否需要减息、什么时候开始减息仍属未知数。
如笔者在此栏目不断指出，触发联储进入减息周期的，可能不是衰退而是事件。在长达十余年的零利率环境之后，利率涨得太猛，停留的时间太久，对经济体的融资成本乃至融资能力带来压力，经济中最弱的一环（如商业地产）出现断裂的机会颇大。这可能成为美国货币政策的转折点，只是时间点难以预测。
本周两大看点：1）美国零售数据。最新的消费信心、CPI数据之后，美国零售数据会给出美国消费者是否开始勒紧裤腰带。2）英格兰银行会议。英国六月份减息的机会不大，不过行长贝利关于未来减息的语境一定被交易员所重视。
本文纯属个人观点，不代表所在机构的官方立场和预测，亦非投资建议或劝诱。分享:返回陶冬天下其它陶冬天下文章- ·日本利率先礼后兵(本文)
- ·欧洲揭开减息大幕
- ·全球减息周期，由欧洲开启
- ·硬着陆、软着陆，美国会不会是不着陆？
- ·日本复苏，别光看股市
查看全部评论：
↑顺序
↓倒序
- 财金博客
- 理财/管理
- 健康人生
- 时尚艺术
- 吃喝玩乐
- 全部
more on Column- Features 每日专题
专题
财金博客
陶冬 陶冬天下 水皮 水皮
李迅雷 李迅雷 张化桥 张化桥
陈永陆 陆言堂 黄玮杰 师傅教路
黄溢华 每周华语 罗国森 品中资
林家亨 股林淘金 胡一帆 全球视野
潘铁珊 投资心得 朱红 权证红盘
刘嘉辉 窝轮汇智 郭思治 思前想后
陈其志 牛熊志选 温灼培 真知灼见
梁业豪 运筹帷幄 涂国彬 股金丰采
熊丽萍 缸边丽评 张赛娥 娥姐锦囊
温天纳 融天纳地 黎伟成 谈国论企
邓声兴 投资智慧 姚超文 宝岛热话
国情解码 凌昆 神州纵横
魏东 洞析楼市 卢楚仁 汇对达人
石镜泉 缸边随笔 范强 范强 - 理财／管理
【FOCUS】
温天纳 中环人
方元 金钱世界
罗国森 我要退休
李锦 亲子理财
唐德玲 女子爱财
汪敦敬 楼市点评
潘少权 办公室政治
蓝婷 形象UP！
黄美云 玄来更精彩
Jimmy Leung 改朝换代Digital
Michael & Derek 我做Marketing
管理·创业
沪深港通
国际动态
曾智华 快乐退休
伍礼贤 经济不停学
占星师 Jupiter 命运占星台
方展策 智城物语
梁子骢 Brian 销售达人
张少威 威少看世界
张翠容 容我世说
雷鼎鸣 雷鸣天下
- 健康人生
健康解“迷”
lolo 绿路闲人
曾欣欣 欣欣Super Food
贝拉 Bella vita美好生活
陈沛思 食疗新意思
谭莉英 美女中医
Oscar治疗师 都市痛症
李美怡 Cathy Lee 素食厨房
吴思源 看透生死
Ginson 不药而愈
梁若芊 心理攻防战
古锦荣 性治疗师手记
云无心 健康朝九晚五
黄德彰 拆解耳鼻喉
飞天爷爷 随性办公室
陈涌 健康“肤”识
冯华添 马拉松周记 - 吃喝玩乐
食得喜
梁淑意 酒意人生
韦太 我家私房菜
香港街头美食
旅途中
香港去哪儿
通通 吃一吃
主教练 足球俱乐部
梁芷灵 厨职背游
Saii Lee “世”界味觉之旅 - 时尚艺术
妮洛 港女讲男
傅雪峰 慧眼识车
Ivan Lau More Than Fashion
Nadia Tang 时装延想
Zoe_Normalchic 后起之秀
汝勤 The Dapper Style
Ayu 阿愚 我单身但我快乐
Wayne Hui 寻宝人
Bosco Hong 游于艺
陈丞轩 写设计
编辑爱美丽
费吉 古董投资秘笈
李怡 一分钟阅读
李骏硕 硕戏时代
赵健明 Janice Chiu 建筑·艺术·远方
Kogi Ko 寻宝女生日志
一个月内新增栏目北京港经通经济信息咨询服务有限公司上海分公司
经营许可证 : 沪ICP备17049915号-2
沪公网安备 31011502014598
未经许可，不得转载
举报邮箱：etnetchina_cs@etnet.com.hk 举报电话：8008200908
中国互联网联合辟谣平台 中国互联网举报中心
免责声明：经济通有限公司及/或第三方信息提供者竭力确保其提供之数据准确可靠，惟不保证该等数据绝对正确。
菲律宾媒体“巴拉望新闻”6月18日则引用所谓消息人士的话称，菲方付出“七人受伤、一人断指，八枪被缴、一船破损”等代价。中国海警法生效15天后，中菲首次海上交流活动，菲方主动“送礼”，中国海警“以德斧人”
菲律宾特种兵的手指头都掉了，都没见美国人出面。美国人敢为了菲律宾与中国开战？
菲律宾人说：美舰护航 “Coming around to the idea that the next resupply mission to the shoal should be guarded by a deeply disproportionate contingent of US naval assets. A strong message should be sent.”
外交部回应中国海警缴获菲士兵枪支
等着看，美为菲挺身而出 AP：US renews warning it’s obligated to defend the Philippines after its new clash with China at sea
菲律宾特种兵的手指头都掉了，都没见美国人出面。美国人敢为了菲律宾与中国开战？
菲律宾人说：美舰护航 “Coming around to the idea that the next resupply mission to the shoal should be guarded by a deeply disproportionate contingent of US naval assets. A strong message should be sent.”
外交部回应中国海警缴获菲士兵枪支
等着看，美为菲挺身而出 AP：US renews warning it’s obligated to defend the Philippines after its new clash with China at sea
菲律宾特种兵的手指头都掉了，都没见美国人出面。美国人敢为了菲律宾与中国开战？
菲律宾人说：美舰护航 “Coming around to the idea that the next resupply mission to the shoal should be guarded by a deeply disproportionate contingent of US naval assets. A strong message should be sent.”
外交部回应中国海警缴获菲士兵枪支
等着看，美为菲挺身而出 AP：US renews warning it’s obligated to defend the Philippines after its new clash with China at sea
北半球进入夏季
美国一边高温干旱森林大火，一边墨西哥湾飓风，暴雨水灾
ABC：Tropical Storm Alberto hits Texas
每到夏季，美国森林大火 PM2.5爆表！ 联邦紧急事务管理局敦促将极端高温、野火烟雾添加到灾难清单中 CBS：FEMA urged to add extreme heat, wildfire smoke to list of disasters
菲律宾人说：美舰护航 “Coming around to the idea that the next resupply mission to the shoal should be guarded by a deeply disproportionate contingent of US naval assets. A strong message should be sent.”
外交部回应中国海警缴获菲士兵枪支
等着看，美为菲挺身而出 AP：US renews warning it’s obligated to defend the Philippines after its new clash with China at sea
普京访问越南
越南不选边，为本国捞好处
美国驻越南大使馆紧急发表声明，搞笑!
本周普京访问朝鲜和越南，美国不快 AP：Russia’s Putin to visit North Korea amid international concerns over their military cooperation
美国安顾问沙利文访问印度，装作没有看见印俄贸易来往。
另外印政府涉嫌在美雇凶杀人，美将涉嫌参与雇凶谋杀案的印度公民古普塔自捷克引渡至美
哦，印度与俄罗斯贸易往来频繁，这货mo，对吧！ mo 2024-06-21 09:05:10 《华尔街日报》6月19日报导，强劲的利润成长、地缘政治顺风和有利的人口结构，为印度提供了令人信服的投资环境。从2019年底到本周二（6月18日），MSCI印度指数飙涨110%，领先美国科技股指数99%的涨幅。与目前中国股市相比，印度的表现如此出色，相反，MSCI中国指数同期下跌30%。
上一次波兰总统杜达访华并出席北京冬奥会开幕式
今年3月荷兰首相吕特访华 荷兰首相吕特将出任北约秘书长 FT：Mark Rutte clears last hurdle for Nato top job
But if China becomes self-sufficient in mature chips, enough to supply its manufacturing base and maintain its exports, that deterrence is lost. By cutting China off from Taiwanese chips, Biden has put the island in greater danger.
给这货mo涨涨见识 需要明确的是，中国还没有能力制造西方公司擅长的高端芯片，尽管他们无法进口这些芯片只是时间问题。目前，他们为玩具和汽车等产品制造“成熟芯片”，而不是用于高级计算的尖端组件。中国依靠这些芯片来制造和出口产品，使其成为世界第二大经济体。 为什么拜登的芯片政策适得其反 国会山：Why Biden’s chips policy is backfiring mo 2024-06-21 09:21:57 辉达和AMD 在台南各捐一台超级伺服器，一台由几十万枚高速运算的芯片组成，就是3奈米和2奈米
给这货mo涨涨见识 需要明确的是，中国还没有能力制造西方公司擅长的高端芯片，尽管他们无法进口这些芯片只是时间问题。目前，他们为玩具和汽车等产品制造“成熟芯片”，而不是用于高级计算的尖端组件。中国依靠这些芯片来制造和出口产品，使其成为世界第二大经济体。 为什么拜登的芯片政策适得其反 国会山：Why Biden’s chips policy is backfiring mo 2024-06-21 09:21:57 辉达和AMD 在台南各捐一台超级伺服器，一台由几十万枚高速运算的芯片组成，就是3奈米和2奈米
需要明确的是，中国还没有能力制造西方公司擅长的高端芯片，尽管他们无法进口这些芯片只是时间问题。目前，他们为玩具和汽车等产品制造“成熟芯片”，而不是用于高级计算的尖端组件。中国依靠这些芯片来制造和出口产品，使其成为世界第二大经济体。
为什么拜登的芯片政策适得其反
国会山：Why Biden’s chips policy is backfiring
mo
2024-06-21 09:21:57
辉达和AMD 在台南各捐一台超级伺服器，一台由几十万枚高速运算的芯片组成，就是3奈米和2奈米[回 复]
mo
2024-06-21 09:05:10
《华尔街日报》6月19日报导，强劲的利润成长、地缘政治顺风和有利的人口结构，为印度提供了令人信服的投资环境。从2019年底到本周二（6月18日），MSCI印度指数飙涨110%，领先美国科技股指数99%的涨幅。与目前中国股市相比，印度的表现如此出色，相反，MSCI中国指数同期下跌30%。[回 复]
但是，AI 超级伺服器在哪？[回 复]
打开网易新闻 查看更多图片
王陶在演讲中强调，昇腾和鲲鹏作为华为面向通用计算和智能计算领域的两款核心产品，在市场中均有着举足轻重的地位。其中，昇腾AI芯片凭借其卓越的性能和高效的训练效率，已成为大模型训练的首选方案。这一成就不仅得益于华为在芯片设计和制造方面的深厚积累，更体现了华为对于人工智能领域发展的深刻洞察和精准布局。
为了进一步推动人工智能技术的普及和应用，华为在全国20多个城市建立了昇腾人工智能计算中心。这些中心不仅为当地的企业和科研机构提供了强大的AI算力支持，还通过共享资源的方式，推动了人工智能技术的普及和应用。据王陶透露，目前这些中心的共享AI算力已经超过2500Pflops，成为推动中国乃至全球人工智能产业发展的重要力量。
王陶的演讲引发了与会者的广泛关注和热烈讨论。业内专家普遍认为，华为在人工智能领域的这一重大突破不仅将加速国产大模型的发展和应用，还将对全球半导体产业格局产生深远影响。同时，这也为其他中国企业提供了宝贵的借鉴和启示，激励更多企业投身于人工智能技术的研发和应用之中。[回 复]
荷兰首相吕特将出任北约秘书长
FT：Mark Rutte clears last hurdle for Nato top job[回 复]
《华尔街日报》6月19日报导，强劲的利润成长、地缘政治顺风和有利的人口结构，为印度提供了令人信服的投资环境。从2019年底到本周二（6月18日），MSCI印度指数飙涨110%，领先美国科技股指数99%的涨幅。与目前中国股市相比，印度的表现如此出色，相反，MSCI中国指数同期下跌30%。 这两个亚洲市场的命运截然不同，反映了它们的经济现实。中国崩溃的房地产市场继续拖累其经济，而怪异的监管措施则使中国曾经飞速发展的科技公司陷入困境。例如，中国电子商务巨头阿里巴巴自2020年达到顶峰以来，市值已缩水约四分之三。 另一方面，印度股市正乘着强劲的经济顺风车。今年第一季度，印度经济年增7.8%，是世界主要经济体中成长最快的一个。这当然为企业带来了更丰厚的获利。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据显示，截至3月的季度，印度上市公司的净利润年增17%。发达国家推动供应链从单一集中在中国大陆向多地区化发展，引发了对印度制造业投资的热潮。印度的年轻人口——印度的平均年龄为28.6岁，而中国为39.5岁——也使印度更具吸引力。 不同的经济增长率只能解释股票表现差异的部分原因：更高的市盈率（Price-earnings ratio）也在推动股市的上涨，而市盈率也很容易超过或低于预期。根据FactSet的数据，iShares MSCI印度交易所交易基金的预期本益比为23倍，高于2020年初的19倍。而中国股票的类似基金的本益比已从12倍降至10倍以下。 另一个与印度股市的优秀表现相似的大型股市是美国股市，由英伟达（Nvidia）等领衔。相较之下，中国股市则排在世界股市排行榜的倒数第几名，几乎垫底。高盛表示，印度股票的交易价格比亚太地区（日本除外）其它市场高出约60%，而过去五年的平均为50%。 在2023年流入印度股市高达210亿美元后，外国投资者今年一直是印度股票的净卖家，但大部分发生在5月印度大选结束后。6月4日，MSCI印度指数下跌6%，此前早些时候的民意调查显示，印度总理莫迪（Narendra Modi）可能无法获得市场所希望的议会多数席位。莫迪是经济改革派，也是西方投资者的宠儿。此后，市场出现反弹，因为莫迪的政党与其盟友一起成功连任。过去一周，外国投资者开始悄悄重返市场。
这两个亚洲市场的命运截然不同，反映了它们的经济现实。中国崩溃的房地产市场继续拖累其经济，而怪异的监管措施则使中国曾经飞速发展的科技公司陷入困境。例如，中国电子商务巨头阿里巴巴自2020年达到顶峰以来，市值已缩水约四分之三。
另一方面，印度股市正乘着强劲的经济顺风车。今年第一季度，印度经济年增7.8%，是世界主要经济体中成长最快的一个。这当然为企业带来了更丰厚的获利。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据显示，截至3月的季度，印度上市公司的净利润年增17%。发达国家推动供应链从单一集中在中国大陆向多地区化发展，引发了对印度制造业投资的热潮。印度的年轻人口——印度的平均年龄为28.6岁，而中国为39.5岁——也使印度更具吸引力。
不同的经济增长率只能解释股票表现差异的部分原因：更高的市盈率（Price-earnings ratio）也在推动股市的上涨，而市盈率也很容易超过或低于预期。根据FactSet的数据，iShares MSCI印度交易所交易基金的预期本益比为23倍，高于2020年初的19倍。而中国股票的类似基金的本益比已从12倍降至10倍以下。
另一个与印度股市的优秀表现相似的大型股市是美国股市，由英伟达（Nvidia）等领衔。相较之下，中国股市则排在世界股市排行榜的倒数第几名，几乎垫底。高盛表示，印度股票的交易价格比亚太地区（日本除外）其它市场高出约60%，而过去五年的平均为50%。
在2023年流入印度股市高达210亿美元后，外国投资者今年一直是印度股票的净卖家，但大部分发生在5月印度大选结束后。6月4日，MSCI印度指数下跌6%，此前早些时候的民意调查显示，印度总理莫迪（Narendra Modi）可能无法获得市场所希望的议会多数席位。莫迪是经济改革派，也是西方投资者的宠儿。此后，市场出现反弹，因为莫迪的政党与其盟友一起成功连任。过去一周，外国投资者开始悄悄重返市场。[回 复]
从2023年全球电商企业的销售额看来，位居第1的是美国企业亚马逊，紧随其后是中国京东、阿里巴巴、拼多多与韩国Coupang。韩国电商市场也随全球趋势出现巨大变化，韩国消费者去年在中国电商平台的消费总额年增121.2％，首次超越美国平台。
中国电商平台的韩国使用者也以惊人速度增加，今年5月，韩国电商用户数排名依序为Coupang、阿里巴巴旗下的AliExpress、11号街、拼多多旗下的Temu和Gmarket。去年1月排名前4的都是韩国本土企业，短短一年多时间内，中国平台便攀升至第2和第4名。韩国的11号街平台原先也经营跨境电商业务，但先前已经关闭全球版网站，专注经营韩国国内市场。
去年，韩国电商交易市场规模达到史上最高值228.9兆韩元，继中国、美国、英国和日本之后排名全球第5。[回 复]
新指示除了规定了上述的最后期限外，还要求一些小型银行在今年底前减少理财业务。如山东、广东和浙江等省的小型地区银行，已被国家金融监理局（NFRA）责令减少理财业务。[回 复]
FT：Philippines secretly reinforces ship at centre of South China Sea dispute
The US military has already drafted some options. The US Indo-Pacific Command last year proposed sending army engineers to bolster the ship, according to several people.
But the proposal was rejected because some officials viewed it as too risky and because Manila wanted to handle the situation. Indo-Pacific Command and the White House did not comment.
菲律宾人说：美舰护航 “Coming around to the idea that the next resupply mission to the shoal should be guarded by a deeply disproportionate contingent of US naval assets. A strong message should be sent.”
外交部回应中国海警缴获菲士兵枪支
等着看，美为菲挺身而出 AP：US renews warning it’s obligated to defend the Philippines after its new clash with China at sea
暑假大学生中学生旅游，这货mo，对吧！
mo
2024-06-21 00:21:01
周三（6月19日）发布的第三方数据估计显示，中国经济萎靡不振之际，“618”年中电子商务销售节销售额出现了有史以来的首次下滑。年轻消费者也在捂紧荷包，有大学生表示，钱包已空。[回 复]
mo
2024-06-21 01:25:08
老 蛮频道
@laomanpindao
按现在的趋势，今年银行结售汇差值，破负1500亿，没有任何悬念了。
造成这种现象，有两个原因。第一，是外贸企业挣了外汇，也不兑换成人民币来用了，保持外汇的形式，以便随时跑路。第二，中国的老百姓两万两万的兑，蚂蚁掏家，一点点的掏空银行的外汇家底。
按这个掏法，到明年差不多就掏空了。[回 复]
从现在美国政治气氛和高院法官看，挑战希望比较悲观，另外德克萨斯州、俄克拉荷马州和犹他州等也在考虑类似立法。
AP：New law requires all Louisiana public school classrooms to display the Ten Commandments[回 复]
@laomanpindao
按现在的趋势，今年银行结售汇差值，破负1500亿，没有任何悬念了。
造成这种现象，有两个原因。第一，是外贸企业挣了外汇，也不兑换成人民币来用了，保持外汇的形式，以便随时跑路。第二，中国的老百姓两万两万的兑，蚂蚁掏家，一点点的掏空银行的外汇家底。
按这个掏法，到明年差不多就掏空了。[回 复]
mo
2024-06-21 00:21:01
周三（6月19日）发布的第三方数据估计显示，中国经济萎靡不振之际，“618”年中电子商务销售节销售额出现了有史以来的首次下滑。年轻消费者也在捂紧荷包，有大学生表示，钱包已空。
消费品（包括汽车家电等）以旧换新，政府补贴，线下，这货mo，对吧！ mo 2024-06-21 00:21:01 周三（6月19日）发布的第三方数据估计显示，中国经济萎靡不振之际，“618”年中电子商务销售节销售额出现了有史以来的首次下滑。年轻消费者也在捂紧荷包，有大学生表示，钱包已空。
上期所沪铜期货指数涨 消费品（包括汽车家电等）以旧换新，政府补贴
现代技术先进，汽车智能化，电动车电机，风力发电机，太阳能和电池，不用铜了，这货mo，对吧！
这货mo，快来看，上期所沪铜指数创历史新高（下图，周线）！ mo 2024-06-19 20:41:49 铜是世界上最重要的工业金属。然而，中国上海仓库最近却出现了4年来最严重的铜供应过剩，这表明中国制造业部门仍然低迷不振。
![]()
mo
2024-06-21 00:21:01
周三（6月19日）发布的第三方数据估计显示，中国经济萎靡不振之际，“618”年中电子商务销售节销售额出现了有史以来的首次下滑。年轻消费者也在捂紧荷包，有大学生表示，钱包已空。
上期所沪铜期货指数涨 消费品（包括汽车家电等）以旧换新，政府补贴
现代技术先进，汽车智能化，电动车电机，风力发电机，太阳能和电池，不用铜了，这货mo，对吧！
这货mo，快来看，上期所沪铜指数创历史新高（下图，周线）！ mo 2024-06-19 20:41:49 铜是世界上最重要的工业金属。然而，中国上海仓库最近却出现了4年来最严重的铜供应过剩，这表明中国制造业部门仍然低迷不振。
![]()