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财金博客陶冬天下
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拜登是否退选，要看两位女人作者介绍
持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。 陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。
上周，政治事件压倒经济数据、央行政策，成为市场的焦点。现任总统拜登在与共和党候选人特朗普的电视辩论中，表现得吃力、迟钝，第二天左派大本营《纽约时报》就发表编辑部文章，要求拜登退选。欧洲领导人选举中，冯德莱恩等亲北约人士占据欧盟关键位置，预示着欧洲政策继续倒向美国。伊朗大选中无人取得过半数选票，一周后再战。
经济数据上，美国五月核心PCE通胀环比仅微升0.08%，为2020年以来最温和的，表明物价进一步受到控制，同时个人消费仍有0.3%的增长。市场在软着陆主题下交易，美国国债波动不大，全球股市个别发展。美元对多数货币走强，对日元更突破了160关口，上次见到这个汇率是1986年的事情了。
美国民主党候选人拜登和共和党候选人特朗普，进行了第一场电视辩论，拜登在场上显得迟钝、恍惚，不时出现失忆、失态和言不达意等症状，不少主流媒体用“灾难性”来形容他的表现。外交政策网站甚至称这场辩论为民主党灾难的开端。
电视辩论对大选结果影响几何？2000年小布什与戈尔辩论中，戈尔取胜但输掉了选举。2012年奥巴马舌辩罗姆尼，罗姆尼赢得民调但输掉了选举。2016年克林顿vs特朗普，克林顿盘面占优但输掉了选举。但是也有反例，1960年在美国的第一次电视直播辩论中，肯尼迪沉着冷静，尼克松紧张得大汗淋漓、面色苍白，将年轻的肯尼迪送进了白宫。
笔者认为本次辩论带来肯尼迪vs尼克松场景的机会较大，选民担心的不是失语，而是拜登健康难以领导国家四年。当然，距离11月大选还有很长时间，有两个多月时间准备第二场电视辩论，拜登距离盖棺定论还很远。为什么一次表现不佳给民主党及左派阵营带来如此大的恐慌？第一，如果拜登输掉，左翼阵营担心特朗普颠覆传统价值；第二，拜登的副总统哈里斯证明在选民中缺乏支持，也没有展现出强大的执政能力，不堪总统大任。
拜登已经发话，要继续为大选而战，“当你被击倒，你会再站起来。”他的战友、前总统奥巴马也发推文，“不理想的辩论时常发生…昨晚不改变什么。”但是从现在主流媒体、民主党大佬和捐款大户的言论看，奥巴马过去所做的协调工作并未成功，内部分歧被这次辩论显性化了。
民主党在8月19-22日召开提名大会，如果党内可以取得共识，在此之前改变总统候选人提名并非难事。如果拜登退出，现任副总统哈里斯、加州州长纽森、宾州州长夏皮罗和密歇根州州长惠特默可能成为替代人选。中文自媒体传前第一夫人米歇尔-奥巴马出选，笔者认为机会不大，她没有多少民选经验，在党内也根基不深。
此时讨论拜登退选为时过早，应该静待两位民主党大佬的表态，前总统奥巴马和加州州长纽森在背后运作后拿出的态度，对民主党的取态乃至拜登的决定有很大的影响。另外两位女人一旦出手，拜登也得就范。第一位是哈里斯，如果她退选，拜登竞选就孤木难支了。另一位是太太吉尔-拜登。目睹丈夫所承受的艰辛、羞辱和健康磨难，她的几句话或许举足轻重。
美国五月份核心PCE通胀环比上涨了0.1%，PCE通胀0.0%，同比两者皆为2.6%。在经历了今年前几个月的物价意外反弹之后，联储最关注的通胀指数看来重回下行轨道。同时，美国的个人消费增加了1.5%（环比折年率），比上期的3.3%降幅超过一半，但是数字更像是回归正常。
这是一组好的数字，通胀回落，消费温和增长，美国经济处在软着陆的状况。由于通胀再次出现受控迹象，市场对九月降息的预期又略超出了50:50的机会，资金预期今年可能减息两次两码。
这组数据无疑是好的，增强了软着陆的信心，但是这只是一个月的数据点，仍需要进一步观察。更重要的是，服务通胀背后连着涨工资，必须在劳工市场上展现出釜底抽薪的证据，联储才敢对回到通胀目标具有足够的信心。此时此刻，只能说加息的机会减少了，降息的机会还需要观察更多的数据。
本栏目不断强调，以现在的经济态势看，美国经济处在软着陆甚至不着陆的情况，数据本身并不足以带来早日降息。联储GDPNow模型，目前指向2.7%的增长速度。迫使联储走上减息、减码回收流动性，恐怕还是需要为庞大的财政赤字和高企的国债成本助力，恐怕还是需要管理商业地产领域的风险，恐怕还是需要顾及二手楼成交暴跌的困局。
本周焦点较多，1）美国非农就业数据，预料新增就业218K，再呈强势，工资增长是关键。2）FOMC六月会议纪要，一窥当时场景，不过其实最新数据已经没有一个月前那么强劲了。3）欧元区通胀，预计HICP继续滑落，年内跌到2%以下。4）英国议会选举，预料工党取得压倒性胜利。5）法国进行两轮议会选举，预计极端右翼RN大幅领先，左翼联盟NFP第二，法国可能出现组阁困局。6）伊朗进行第二轮总统选举，改革派和强硬派再度PK。中国PMI数字和日本短观也需要留意。
本文纯属个人观点，不代表所在机构的官方立场和预测，亦非投资建议或劝诱。分享:返回陶冬天下其它陶冬天下文章- ·美国债市，转折点已至
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头把交易 乌克兰
政治：Tucker Carlson vs. Zelenskyy: Kyiv says no interview agreed
今年2月卡尔森采访普京
特朗普加油！！！ 蝴蝶效应 对于乌克兰人来说，拜登与特朗普的辩论是一件高风险的事情 政治：For Ukrainians, the Biden-Trump debate was a high stakes affair “沉船”和“大屠杀”：拜登的辩论失败震惊欧洲媒体 政治：‘Shipwreck’ and ‘carnage': Biden’s debate flop stuns European media 欧洲最高外交官似乎对拜登的辩论表现表示遗憾 政治：Top European diplomat appears to deplore Biden debate performance
下半年重要会议 南美秘鲁亚太经合组织峰会（APEC）和巴西G20峰会 巴西邀请普京出席巴西G20峰会
拜登特朗普辩论，混乱 下周，华盛顿北约峰会，有看头!
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泽连司机呼吁特朗普提出和平计划。 泽连司机说：“如果特朗普知道如何停止冲突，他现在就应该谈论这件事，如果乌克兰的独立和国家地位存在失去的风险，我们希望为此做好准备。” 政治：Zelenskyy to Trump: If you have a plan to end the war, tell us now
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(July 3): The Pentagon has a problem: How does one of the world’s largest employers avoid doing business with companies that rely on China’s Huawei Technologies Co, the world’s largest telecommunications provider?
五角大楼不怕华为有后门？ 华为电信设备遍布全球 在世界许多地方，美国军事人员依靠华为网络来完成他们的工作，从在非洲执行任务的特种作战人员到参加在伦敦以外的巴黎和范堡罗举行的国际航展的五角大楼高级官员。 彭博：五角大楼有一个美国国会不想解决的华为困境
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华为电信设备遍布全球
在世界许多地方，美国军事人员依靠华为网络来完成他们的工作，从在非洲执行任务的特种作战人员到参加在伦敦以外的巴黎和范堡罗举行的国际航展的五角大楼高级官员。
彭博：五角大楼有一个美国国会不想解决的华为困境
ABC News offered a similar interview opportunity to Trump but he declined.
拜登接受ABC采访，驳斥了对心理健康的担忧。 “筋疲力尽”、“糟糕的插曲”：拜登在 ABC 新闻独家节目中加倍强调辩论解释 ABC：'Exhausted,' 'bad episode': Biden doubles down on debate explanations in ABC News exclusive Speaking with George Stephanopoulos, he dismissed concerns about mental fitness.
周五，拜登接受ABC采访 AP：Biden to give extended interview to ABC News’ George Stephanopoulos on Friday
拜登和哈里斯刚刚吃了闭门午餐，接下来和20位民主党州长闭门开会。退选的压力还在发酵，老爷子还在撑着。
“筋疲力尽”、“糟糕的插曲”：拜登在 ABC 新闻独家节目中加倍强调辩论解释
ABC：'Exhausted,' 'bad episode': Biden doubles down on debate explanations in ABC News exclusive
Speaking with George Stephanopoulos, he dismissed concerns about mental fitness.
周五，拜登接受ABC采访 AP：Biden to give extended interview to ABC News’ George Stephanopoulos on Friday
拜登和哈里斯刚刚吃了闭门午餐，接下来和20位民主党州长闭门开会。退选的压力还在发酵，老爷子还在撑着。
下周，华盛顿北约峰会，有看头!
看下周华盛顿北约峰会，消息是否属实 乌克兰被告之因为太腐败，因而不能加入北约 每日电讯：Ukraine to be told it is too corrupt to join NATO
泽连司机呼吁特朗普提出和平计划。 泽连司机说：“如果特朗普知道如何停止冲突，他现在就应该谈论这件事，如果乌克兰的独立和国家地位存在失去的风险，我们希望为此做好准备。” 政治：Zelenskyy to Trump: If you have a plan to end the war, tell us now
银行存款保险制度
长春，吉林，农业大省
农业银行大有作为[回 复]
农业银行股息率与一年期存款利率
恭喜陶博，辛勤耕耘终得闲！
祝願陶博生活愉快，永遠支持你的讀者；據瑞銀的內部備忘顯示，在經歷漫長而成功的職業生涯後，陶冬因個人原因，決定由今年6月30日退休，辭去執行副主席職務；同時瑞銀亦宣布，陶冬已同意出任該行外部高級顧問，瑞銀將繼續邀請他參與其獨家客戶活動及客戶圓桌會議，分享其真知灼見。
接下来看法国总统马克龙信心满满提前议会选举，结果怎样？
根据Harris Interactive民调，勒庞领导的RN可能夺得190-200个议会议席，达不到简单多数的289席。法国选举的特点是，第一轮投给自己喜欢的党，第二轮做掉自己不喜欢的党。看看第二位和第三位政党如何联纵。左翼联盟新人民阵线的和中间派联盟作出了一系列的弃保活动，务求阻挠RN上位，不过巴勒斯坦危机之后，梅朗雄和马克龙的关系急剧恶化，两个联盟之间合作难度颇高。
泽连司机呼吁特朗普提出和平计划。 泽连司机说：“如果特朗普知道如何停止冲突，他现在就应该谈论这件事，如果乌克兰的独立和国家地位存在失去的风险，我们希望为此做好准备。” 政治：Zelenskyy to Trump: If you have a plan to end the war, tell us now
美国五月份和四月份的非农就业数据大幅下修11万
The household survey also showed a decrease of 28,000, in full-time workers and an increase of 50,000 in part-time workers.
本周焦点较多，1）美国非农就业数据，预料新增就业218K，再呈强势，工资增长是关键。 非农新增就业20.6万，时薪同比增长3.9%，失业率大幅上升4.1%
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非农新增就业20.6万，时薪同比增长3.9%，失业率大幅上升4.1%
老苹果先生，下一步，会不会是前期长多的大票休息，超跌的小票表演？这一轮下跌，小票惨不忍睹，很多票都跌到2000点的位置了。
我从0几年就关注陶冬 的微博到现在，可惜天资愚钝，运气也差，到现在也没有发财。
近5个交易日A股涨幅前20只股票
300391. 97.44%
600811 54.10%
002713 46.40%
300506 46.34%
600297 41.18%
300245 40.07%
300311 37.09%
000861 35.71%
300117 33.33%
000679 33.05%
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300108 26.00%
300287 25.75%
300120 24.95%
300242 24.24%
002689 23.83%
002535 23.81%
300266 23.01%
300546 22.83%
600476 22.80%[回 复]
他国家不是没极右翼，但不成气候。
保守党其实就代替了极右的很多的功能，比如把外国移民往非洲送，直接解决问题，这水平比美国右翼赌气把移民往民主党窝里送强一万万倍。
国家比较理智，所以保守党都早早退欧，极右没啥可干了。
现在工党（所谓左翼）上台，只是因为这几年经济不好流年不顺，国民觉得应该让工党上来再试试看。[回 复]
恭喜陶博，辛勤耕耘终得闲！
祝願陶博生活愉快，永遠支持你的讀者；據瑞銀的內部備忘顯示，在經歷漫長而成功的職業生涯後，陶冬因個人原因，決定由今年6月30日退休，辭去執行副主席職務；同時瑞銀亦宣布，陶冬已同意出任該行外部高級顧問，瑞銀將繼續邀請他參與其獨家客戶活動及客戶圓桌會議，分享其真知灼見。
政治是为经济服务的，经济决定政治。
老苹果先生，下一步，会不会是前期长多的大票休息，超跌的小票表演？这一轮下跌，小票惨不忍睹，很多票都跌到2000点的位置了。
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老苹果先生，下一步，会不会是前期长多的大票休息，超跌的小票表演？这一轮下跌，小票惨不忍睹，很多票都跌到2000点的位置了。
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