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联储准备政策退出拜登面对民意下降

作者：陶冬

评论：317

点击率：56719

发表时间: 2021-08-28 21:15:58

作者介绍

持有美国犹他大学经济学博士、硕士及北京外国语大学学士学位。他对亚洲地区的经济极有研究，尤其对中国经济的见解更为深入。陶博士曾就１９９７年亚洲金融风暴及２００４年中国宏观调控等问题作出前瞻性分析和预警。陶博士过去于多家国际及知名的金融机构出任亚洲区经济研究部及中国研究部主管，工作地点遍及中国、美国及日本，自１９９４年起获派驻于香港任职。

　　万众瞩目的Jackson Hole年会上周召开，联储主席鲍威尔强烈暗示去年推出的资产购买计划会在年内减码，但是他却能将美股和美债说得一起上扬。他告诉市场政策转身的时机已经“合适”，但是同时又非常鸽派地讨论了经济中的不足，暗示政策修改会缓慢并依据经济情况而定。他的演说之后，S&P500与纳斯达克指数同创新高，欧洲股市也大多上扬。美国国债不跌反升，受到政策影响最大的两年期国债利率降至0.22%，欧洲大国国债亦跟随走好。联储收水，美元汇率居然跌了，黄金价格上升。墨西哥湾飓风袭来，石油价格止跌并大幅反弹。

　　鲍威尔在联储年会的主旨演讲中，复述了上次FOMC会议纪要的提法，“多数委员认为年内调整购债额度是合适的”，并表示自己认同此立场。这是联储主席最明确地暗示，减少购债规模很可能在未来几个月启动。鲍威尔没有直接宣布政策转身，但是给足了暗示，目的就是不重复2013年联储突然启动退出时候给市场的冲击。最令人瞩目的是，鲍威尔明确表示减少购债额度并不与加息挂钩，为债券市场打下安慰剂。

　　笔者认为，鲍威尔在处理政策转身的时机上会不拖，但在力度上会大事化小。前者是他必须作出的政治表态，后者是他的真实想法，形鹰实鸽。估计联储在今年最后两个月开始减少购债数额，由于买债数量本身也没有达到上限，最初几个月对流动性的冲击不大，对市场的信心可能有一点影响。美国股市录得去年三月以来第一次资金杠杆回调。

　　联储回收流动性大约在2022年中之后开始，估计还是遵照缓不慢行的原则，逐步缩减资产负债表。笔者想指出，疫情重燃和产业链瓶颈之下，美国的经济复苏在未来速度会比预想的慢一些。美国各大投行纷纷下调美国的经济增长预测，瑞信刚刚下调了下半年经济增长从7.1%到5.4%。这依然是一个强劲的增长数字，依然是高于潜在增长速度的数字，但是没有之前预测的那么过热。这也给鲍威尔慢慢行事提供了理据。

　　上周四喀布尔机场附近的连环爆炸事件，对拜登的冲击可能非常大，美国有媒体已经把他和1979年营救伊朗使馆人质失败，留下美军尸体仓皇撤离的卡特总统相比较，卡特被不少评论员认为是战后最失败的美国总统。

　　美国不理会欧洲盟国的强烈反对突然撤军，给欧洲盟国也带来巨大的政治震荡。欧洲多国原本是根据北约条款，执行“集体防御”才出兵的。那些军队原以为只是过去维持和平，打井修学校的，踩入阿富汗后才发现每时每刻面临着当地人的袭击危险。欧洲政府想尽方法低调处理阿富汗驻军问题，结果美国先自己跑了。这个一定令欧洲对美国的信赖大打折扣，不利未来拜登政府的外交。

　　更重要的是，拜登在美国人心目中的地位可能一落千丈。他以处事圆滑、擅长外交著名，选举中也打这些牌，但是这次事件令他的可信度大打折扣，民意一定会有明显下滑。拜登入主白宫后最初一百天凭着抗疫和发放救济营造起来的蜜月期，估计已经结束了。这对于他在未来的施政都有冲击，甚至影响到他的两份财政刺激方案。

　　本周的市场焦点是鲍威尔演讲后市场对资产的重新定价，尤其是美元汇率。数据焦点是八月非农就业数字，预计新增就业850K，失业率降到5.3%，不过疫情重燃下不确定性较高。中国的PMI和美国的ISM也需要留意。

　　本周记阐述作者对经济、政策与市场的理解、认识，为个人观点，并非投资建议或劝诱。

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最新评论

美美
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2021-09-01 22:47:45是的！
molamola2402021-09-01 20:59:09
脱虚向实，调整足够的权重中字头是标的
[回复]
绿豆
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2021-09-01 22:06:05今天A股主要指数涨跌
[回复]
倦鸟归林
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2021-09-01 21:52:50附议，咱们得先富带后富，股神带股渣，最终实现股力娜扎！
美美2021-09-01 19:13:40
1836122和学缠同学，你們和这几个同学组个群呗，叫上我。
会飞的小小鱼2021-09-01 17:19:55
看看，优秀的同学大有人在，不表扬一下都不行
倦鸟归林2021-09-01 10:43:15
最近天天以泪洗面，眼看着高人指点的“中船”从16涨到马上26了，天天涨停，不敢出手……（哭得超大声！
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
[回复]
倦鸟归林
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2021-09-01 21:48:53我的股神1号不是在这认识的，是若干年前在微信群认识的，当时我觉得她肯定是吹牛，直到去年年初她推荐了一个股票，说至少翻倍，后面果然……
liar2021-09-01 18:56:11
难道是传说的老李？听说被几个女人追缉退隐江湖了。归林同学和唯一的女孩，应该有故事。
倦鸟归林2021-09-01 17:57:36
岂止表扬，我一定要表白1836122！这位同学是我见过的人里唯二的股神了，另外一个是多年前遇到的一个女孩。
会飞的小小鱼2021-09-01 17:19:55
看看，优秀的同学大有人在，不表扬一下都不行
倦鸟归林2021-09-01 10:43:15
最近天天以泪洗面，眼看着高人指点的“中船”从16涨到马上26了，天天涨停，不敢出手……（哭得超大声！
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
[回复]
molasxs
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2021-09-01 21:19:02保安刘大锤2021-08-09 13:19:58就你，买中石油的想薅谁？
molacs2021-08-09 13:02:43
买了一把价值投资基金，薅一把绿油油的肥韭菜!

哈哈哈哈哈哈哈
美美2021-09-01 17:10:36
我今天买了点港股中海油，明天除权除息，1股派中期息3毛。。。哈哈 1836122和学缠同学评论一下。
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
[回复]
会飞的小小鱼
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2021-09-01 21:17:42成交量放大指数不涨，应该是机构在调仓，近段时间上证成交量明显放大
回龙观长大副2021-09-01 19:36:40
房市和银行理财资金应该是大踏步入场了。成交量放大指数不涨，小心系统性回调风险。走势更倾向于主力调仓，赛道调整方向，水泥制造指数涨超7%，证券指数涨4.63%；挖掘机指数涨超5%，三一重工成交金额超124亿元，为历史最高。大基建央企指数涨4.4%，中国交建涨停，中国中铁涨9.77%；保险指数涨超4%，白酒指数涨4.08%。央企整合概念连续走强。中国船舶连续涨停。可见资金实力。三四季度到明年一季度，股市可能波动剧烈。
美美2021-09-01 17:25:20
【头部券商客户保证金突然猛增】据消息人士透露，深圳某头部券商客户保证金今天突然猛增近5%，过去四个交易日，增幅接近10%。（券商中国）
[回复]
molasxs
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2021-09-01 21:10:56保安刘大锤2021-08-09 13:19:58就你，买中石油的想薅谁？
molacs2021-08-09 13:02:43
买了一把价值投资基金，薅一把绿油油的肥韭菜!

哈哈哈哈哈哈哈
molamola2402021-09-01 21:02:36
论坛股神靠猜的不赚最后一个铜板空仓股市要全，当觉得有安全感入市时就要小心了，股市反人性
[回复]
老苹果
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2021-09-01 21:07:55我用新疆河沟挖出来的玉石换一两台构机铲车比人工挖玉石强[回复]
molamola240
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2021-09-01 21:02:36论坛股神靠猜的不赚最后一个铜板空仓股市要全，当觉得有安全感入市时就要小心了，股市反人性[回复]
molamola240
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2021-09-01 20:59:09脱虚向实，调整足够的权重中字头是标的[回复]
美美
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2021-09-01 20:47:26看好新赛道
美美2021-09-01 20:46:32
还没涨的新赛道，别追高！
回龙观长大副2021-09-01 19:39:42
是做老塞道的稀土光伏碳中和反弹，还是踏进新赛道基建工业母机大制造？
[回复]
美美
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2021-09-01 20:46:32还没涨的新赛道，别追高！
回龙观长大副2021-09-01 19:39:42
是做老塞道的稀土光伏碳中和反弹，还是踏进新赛道基建工业母机大制造？
[回复]
回龙观长大副
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2021-09-01 19:39:42是做老塞道的稀土光伏碳中和反弹，还是踏进新赛道基建工业母机大制造？[回复]
回龙观长大副
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2021-09-01 19:36:40房市和银行理财资金应该是大踏步入场了。成交量放大指数不涨，小心系统性回调风险。
走势更倾向于主力调仓，赛道调整方向，水泥制造指数涨超7%，证券指数涨4.63%；挖掘机指数涨超5%，三一重工成交金额超124亿元，为历史最高。
大基建央企指数涨4.4%，中国交建涨停，中国中铁涨9.77%；保险指数涨超4%，白酒指数涨4.08%。
央企整合概念连续走强。中国船舶连续涨停。
可见资金实力。三四季度到明年一季度，股市可能波动剧烈。
美美2021-09-01 17:25:20
【头部券商客户保证金突然猛增】据消息人士透露，深圳某头部券商客户保证金今天突然猛增近5%，过去四个交易日，增幅接近10%。（券商中国）
[回复]
美美
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2021-09-01 19:13:401836122和学缠同学，你們和这几个同学组个群呗，叫上我。
会飞的小小鱼2021-09-01 17:19:55
看看，优秀的同学大有人在，不表扬一下都不行
倦鸟归林2021-09-01 10:43:15
最近天天以泪洗面，眼看着高人指点的“中船”从16涨到马上26了，天天涨停，不敢出手……（哭得超大声！
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
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liar
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2021-09-01 18:56:11难道是传说的老李？听说被几个女人追缉退隐江湖了。
归林同学和唯一的女孩，应该有故事。
倦鸟归林2021-09-01 17:57:36
岂止表扬，我一定要表白1836122！这位同学是我见过的人里唯二的股神了，另外一个是多年前遇到的一个女孩。
会飞的小小鱼2021-09-01 17:19:55
看看，优秀的同学大有人在，不表扬一下都不行
倦鸟归林2021-09-01 10:43:15
最近天天以泪洗面，眼看着高人指点的“中船”从16涨到马上26了，天天涨停，不敢出手……（哭得超大声！
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
[回复]
molamola240
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2021-09-01 18:45:42我觉得靠猜的才是股神，押房在高位买阿里亮剑美资对冲基金，这种民族气节值得敬仰

但是赢了面子输了里子心里苦只有自己知道

这是政治正确的炒股之道，哈哈[回复]
绿豆
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2021-09-01 18:15:06近5个交易日A股涨幅前20只股票
青海华鼎 66.51%
创业黑马 62.05%
恒锋工具 59.73%
美利云 48.69%
川金诺 47.49%
华自科技 45.47%
兖州煤业 42.58%
永清环保 40.53%
山煤国际 36.35%
兆新股份 35.53%
快意电梯 35.14%
东阳光 34.61%
海利得 34.60%
鄂尔多斯 34.28%
鹏博士 33.54%
融捷股份 33.33%
东南网架 33.26%
云图控股 32.94%
金石资源 32.09%
宏达股份 31.18%[回复]
倦鸟归林
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2021-09-01 17:57:36岂止表扬，我一定要表白1836122！这位同学是我见过的人里唯二的股神了，另外一个是多年前遇到的一个女孩。
会飞的小小鱼2021-09-01 17:19:55
看看，优秀的同学大有人在，不表扬一下都不行
倦鸟归林2021-09-01 10:43:15
最近天天以泪洗面，眼看着高人指点的“中船”从16涨到马上26了，天天涨停，不敢出手……（哭得超大声！
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
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美美
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2021-09-01 17:25:20【头部券商客户保证金突然猛增】据消息人士透露，深圳某头部券商客户保证金今天突然猛增近5%，过去四个交易日，增幅接近10%。（券商中国）[回复]
会飞的小小鱼
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2021-09-01 17:19:55看看，优秀的同学大有人在，不表扬一下都不行
倦鸟归林2021-09-01 10:43:15
最近天天以泪洗面，眼看着高人指点的“中船”从16涨到马上26了，天天涨停，不敢出手……（哭得超大声！
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
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美美
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2021-09-01 17:10:36我今天买了点港股中海油，明天除权除息，1股派中期息3毛。。。哈哈

1836122和学缠同学评论一下。
保安刘大锤2021-09-01 08:30:44
请122朋友多说几句，还有一个航空股票，我都买了，跟着高手喝汤。
会飞的小小鱼2021-08-31 23:44:25
1836122 2021-07-26 13:51:05造船周期股值得持有，毕竟bdi上升周期明确了。航运启动很久了，该中国船舶了。学缠22021-07-26 13:39:48 9.68中船急用5分二买
美美2021-08-31 20:24:22
哪位同學说的中国船舶？
会飞的小小鱼2021-08-31 18:33:08
中国船舶，感谢群里那位同学！
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经济通版主
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2021-09-01 15:29:26住建部周二(31日)下午举行“住有所居”记者会，明确要求城市住屋租金的年度涨幅不可超过5%，并首次提出建立人、房、地、钱四位一体的联动新机制……

http://column.etnetchina.com.cn/column-list-EtnetcolB368/94744.htm[回复]
molazcs
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2021-09-01 13:38:24liar2021-09-01 06:12:20哈哈哈，耳光响亮。
lao-zhu2021-09-01 04:38:32
哈哈哈，这么多人反对，好吧，米帝是：万般皆下品，唯有股市高！应该是事实吧？作为吵股者，足矣。做人低要求，易满足，会快乐。

垃垃，如果他们再搧你的耳光，你无论如何也不要忘狠狠的把他们给搧肿!哈哈哈哈哈哈哈
molamola2402021-09-01 13:23:58
什么叫利空出尽是利好，利好出尽是利空，这是股市博奕的基础
[回复]
molazcs
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2021-09-01 13:30:32垃垃这棵韭菜不牛谁牛啊!哈哈哈哈哈哈哈
老苹果2021-09-01 13:25:15
lala很牛
[回复]
molazcs
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2021-09-01 13:28:39molazcs2021-09-01 12:02:44by31002021-09-01 05:24:52哈哈，赞同！有些人就是不认清现实～
lao-zhu2021-09-01 04:38:32
哈哈哈，这么多人反对，好吧，米帝是：万般皆下品，唯有股市高！应该是事实吧？作为吵股者，足矣。做人低要求，易满足，会快乐。

他们跟你，谁比谁更愚蠢的啊？
molamola2402021-09-01 13:23:58
什么叫利空出尽是利好，利好出尽是利空，这是股市博奕的基础
[回复]
molamola240
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2021-09-01 13:25:38这也是不炒股看消息判断股市的盲点，所以不做回应[回复]
老苹果
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2021-09-01 13:25:15lala很牛[回复]
molamola240
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2021-09-01 13:23:58什么叫利空出尽是利好，利好出尽是利空，这是股市博奕的基础[回复]
--东方智妍
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2021-09-01 12:40:40造船的挣钱还是用船的挣钱啊？[回复]