天大地大，总有你不懂的语言，搞不清的规律，自然就有领悟不透的人性，香港的窄度永远跨不过自己未知的广度，无论企业经营、投资、个人成长，面对市场必须谦卑，这才是能够传承的力量。

   30年前，1994年的香港，是人人有机会的香港，香港人敢搏肯做，迅速崛起，不过30年的光景。因为自满，治理无方，金融制度僵化，各行各业版图愈缩愈窄，加上地产霸权，社会运动，港中矛盾，终于陷入死胡同。

   2024的世界正在出现三大转变，一个是供应链的转换，一个是资本市场的移动，最后一个也是最重要的关键因素，就是地缘政治，进入2024年更加剧了这三个变化。

   2005年，Thomas Friedman畅销书《世界是平的》出版，香港人将供应链管理玩得出神入化，但从美国前总统特朗普在2018年祭出贸易战后，拜登总统任命的财政部长耶伦不断强调“友岸外包”（Friendshoring），也就是供应链要放在友善的国家，这是催生供应链移动的巨大转机。

   当时也许大家半信半疑，香港过去数十年前店后厂，买办角色，凭着背靠祖国廉价的劳动力，不少在珠三角开设工厂的厂佬，靠着欧美订单奶水养大，令大家以为世界工厂地位不可摇撼，但是该现象在2023年出现了巨大变化。

   从2009年起，一直是美国最大进口国的中国，在2023年排名顺位退到第三，超越中国的是墨西哥与加拿大。

   过去中国大陆产品输出到美国的占比最高达21.3%，去年中降到13.3%，墨西哥则以15%成为美国最大进口国。东盟各国加上日本、中国台湾正逐渐取代过去中国大陆扮演世界工厂的角色，可见供应链移转效应仍在持续。

   在关税层面，由于香港实施联系汇率，法律体系与内地不同，政府本身高度自治，因此在WTO（世贸组织）的架构下，中国香港是一个与中国大陆不同的关税领域。

   事实上，各国对中国大陆的关税安排与中国香港是有差别对待的，因此中国香港作为中国的转口贸易港，就是在不同的关税架构下，能够透过香港转口物流与金流。尤其当中国本身难以取得一些国际货品时，往往可以透过香港的转口，为中国拿到一些现有贸易限制下所无法取得的服务与货品。

   现在的状况是，美国人已经完全不在乎这方面的顺差了，而美国在对中贸易方面的逆差，正朝向转移供应链的方向在努力。美中之间在经济、贸易、文化的脱钩，美国是非常认真在执行的。

   资本市场的现金流也出现巨大变化，最早出来说话的不是巴菲特，而是BlackRock集团的CEO Larry Fink，他指出资金正急速离开中国，转入日本、新加坡。日经指数亦于2024年三月份创下40,000点历史新高，日股持续畅旺其实已经持续了一段很长的时间。庞大的资金正源源不绝流入日本，为股市楼市带来从来未见过的活水。

   全球投资者对资金配置重新调整一直在持续。印度和日本也正在成为替代中国的投资对象。

   巴菲特在2020年5月大力加码日本五大商社，这五间巨型综合集团已为他进帐超过90亿美元，他至今仍然一股不卖，持股增加到9%以上。过去失落30年，市值不断被边缘化的日本企业，丰田的市值也超越腾讯，这都呈现未来亲美和非亲美的不同战略布局。

   美国企业的合计总市值正在接近全球整体的5成。对美国股票的集中度创出了约30年来的最高水平。在美中科技企业因景气度的差异和生成式AI开发竞争而产生分化的情况下，资金从中国流向了美国。

   这一轮不管是供应链，资本市场资金移动，亲美或者非亲美的地缘政治阵营正在出现极端变化，美国对全球发起的企业市值战，提升企业资本的竞争力，直接扩大美元资本的霸权，目前全球五百强最有价值的企业当中，美国拥有236家，而中国的企业锐减剩下35家，印度的企业上升至22家，而从贸易顺差来看，中国在2022年对美国的贸易顺差高达4,041亿美元；到了2023年，则骤降到2,794亿美元，这一降减少了1,247亿美元。

   对美出口受阻，工厂产能过剩，必定带来严重失业压力，进而影响内需消费，30年靠炒炒卖卖的香港人，在八九十年代确实风光了数十载，但地缘政治戳破过去赖以推动经济成长的房地产，压力正隐然成形。

   随着科技的进展，香港嘴巴上的创新，虚幻的独角兽何时可以变真呢？到美国上市敲钟的机会也没有，早期投资者如何变现呢？

   人们常说，创业难，守业更难，人生如梦，富贵得失无常，历尽人生穷通荣辱，醒来才知道是梦一场。

   人生充满未知、犹豫不决、害怕拒绝、自我设限、逃避现实、总找借口，是成年人最大的清醒。

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