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新旧经济股都可以买了?!
罗国森
作者:罗国森评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-05-06 10:28:04

作者介绍

资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗取得认可财务策划师资格(CFP)。

  上次的品评提到,肆虐两年多的新冠肺炎疫情,严重打击内地的经济活动。最近连上海和北京等大城市也爆发疫情,更加深经济下行的压力。

  本来,内地的经济结构已经逐步从固定资产投资过渡至内部消费,但疫情打击了居民的消费意欲,想靠刺激内需推动经济的如意算盘,今次未必打得响。因此,中央政府想再一次以基建来带动经济发展。

基建股的“第三春”

  消息传出之后,在港上市的基建股普遍造好。我形容,这次可能是基建股的“第三春”(第一春是2007年大牛市时,第二春则是2014年国家主席习近平提出“一带一路”的构思之后)。

  个别大型基建股,股价已经大落后,绝对有机会借此消息重拾升轨。但我认为,即使如此,也不宜以“大水漫灌”的方式投资基建股,最好是针对特定的受惠环节去选股。

  本来,今次想跟大家挑选和品评这些基建股的,但五一长假前,内地又传出一些关于房地产、供应链,以及平台经济的利好消息,所以,今日我想继续从宏观层面,品评一下当前的投资环境,下次再跟大家品评个股。

  两年前这个时候,以平台经济为主的一众科技股,经历了一次“野蛮式”上升。但去年初起,内地收紧对平台经济的监管,这些股份就开始“无运行”。用广东话说,三日不见两日,就有这些股份被指垄断,又或资本无序扩张而被约谈,甚至被罚款的消息,股价想好都难。
 
科技股已大幅调整
 
  即使是龙头的科技股(龙头才有垄断之嫌?),股价也难逃大泻,更何况是仍未赚钱的二线科技股?它们的股价,很多都已经从2021年初的高位,大跌五成或以上,有些更跌了八、九成。

  但转机出现了,那就是新一波的疫情。由于要采取动态清零的防疫政策;因此,每当有个别地区出现个案,内地政府都会采取严格的封控措施,即所谓的封城,但要封城,也必须确保市民的日常食品和必须品的供应。

  想不到的是,内地居民就是透过先进的科技,便可以足不出户,在这些平台订购到日常所需,大大减轻了政府的负担。

  据报道,包括美团(03690)、京东(09618)在内的几大电商平台,在上海和北京的疫情期间,竭尽所能调动骑手的运力,供应当地居民的日常所需,在缓解疫情的工作上作出不少贡献。

  就在五一假期前便传出,由习近平主持的中央政治局会议提到,要促进平台经济健康发展,完成平台经济专项整改,常态化监管,出台支持平台经济规范发展的具体措施。

  市场的解读是,监管和规范平台经济发展是必须的,但这些措施要尽快完成。与此同时,又要推出一些可以加快平台经济发展的措施。即是说,当监管的框架建立之后,就要再扶持这些企业健康发展,令它们在国民经济中扮演重要角色。

  消息传出之后,假期前的港股便来了一次“报复式”反弹,尤以被打压多时的科技股为甚,升幅动辄都逾一成,仿佛回到了2020年,或2021年初的光辉岁月。

  不过,就只是报复了一天,当假期回来之后,这些科技股都只能在窄幅上落。从好处看,这些股份没有回落,但从坏处想,它们的升势不能持续,这到底是虚火,还是真的转势了?
 
“两条腿走路”最管用
 
  当我将基建股和平台股这两宗事情放在一起去思考时,就深深感受到,中央政府现在是想用“两条腿”走路呢!即是传统的方法也要靠,新时代的方法更不能舍弃,这样才能挽救正在下行的经济。将之代入股票投资,我也肯定了,新旧经济股都露出曙光了。

  问题是这一刻就可以买,还是再等一下?是买最大型的科技股,还是二线的科技股?

  我的看法是,整体中资股应该已经见底了,但短期内未必会大升,更不可以像2020年那般的升势,但个别股份应该可以收集,准确来说是趁每次回落去收集,而我会以大型科技股为主,尤其是已有盈利者。

  本栏的读者应该知道,我的优先对象肯定是腾讯(00700)的。京东(09618)会是我的第二选择,尤其当京东宣布派发特别股息。以0﹒63美元计,息率接近两厘,比腾讯还要高呢!这也是第二只大型科技股有息派呢!

  至于其他的选股,下次再续。

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