粤海投资(00270)2024年的财务表现展现出稳健的经营实力和多业务协同增长的亮点。根据最新财报，集团全年实现综合收入185.05亿港元，归属于集团所有者的综合溢利为31.42亿港元，同比增长0.6%。在宏观环境压力犹存的背景下，集团通过核心业务的稳定表现和财务结构的优化，展现了其长期价值。

水资源业务利润稳增，财务状况改善

　　首先，水资源业务是公司业绩的核心驱动力。2024年，香港供水业务收入达51.36亿港元，同比增长2.4%。东深供水项目的税前利润为34.61亿港元，同比增长3.8%，其他水资源项目的税前利润也保持稳定增长。根据最新的供水协议，集团2025年和2026年的封顶水价收入预计将进一步提升，确保未来收入的稳定性。

　　其次，集团财务状况的改善是另一大亮点。2024年，有息负债从424亿港元降至239亿港元，资本负债率从77.3%降至30.9%，财务杠杆显著降低。这种财务优化不仅提升了集团的抗风险能力，也为未来的业务扩张提供了更大的空间。

　　其他业务板块亦表现亮眼。物业投资及发展业务收入同比大幅增长，前三季度收入达40.43亿港元，同比增长207.5%，显示集团在房地产市场的策略调整取得显著成效。此外，能源业务的税前利润同比提升37%，酒店和百货业务也实现了稳健的税前利润增长。

有望迎来价值重估。可考虑现价买入

　　总体而言，粤海投资在2024年通过核心业务的稳健表现、财务结构的优化以及多业务协同发展，展现了其长期投资价值。未来，随着香港供水业务的持续增长和财务杠杆的进一步降低，集团有望迎来新的价值重估。其高股息高分红策略也增强投资者信心，可考虑于现价买入，上望6.26港元，跌穿5.12港元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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