根据华润置地(01109)2024年全年财报显示，集团整体财务表现稳健且有亮点，展现出较强的韧性和发展潜力。集团实现综合营业额2788亿元(人民币．下同)，同比增长11%，综合毛利率为21.6%。其中，开发销售型业务营业额为2371.5亿元，同比增长11.8%，经营性不动产业务营业额为233.0亿元，同比增长4.8%，轻资产管理业务营业额为121.3亿元，同比增长14.0%，生态圈要素型业务营业额为62.2亿元，同比增长0.5%。

开发销售型业务表现稳健，经营性不动产业务表现亮眼

　　在业务板块方面，开发销售型业务表现稳健，营业额达591.3亿元，同比增长8.3%，毛利率为12.4%。经营性不动产业务则表现亮眼，销售额达114.7亿元，同比增长7%，毛利率高达71.5%，其中购物中心作为核心业态，零售额及租金收入持续增长，2024年上半年零售额约1007亿元，同比增长20%，出租率达97.3%，较2023年增长0.8个百分点，经营利润率在2023年的基础上进一步提升3个百分点至68%，达到近年来高点。

　　轻资产管理业务营业额为58.9亿元，同比增长17.6%，毛利率为77.4%，其旗下华润万象生活(01209)自2020年上市以来营收及利润持续增长，2024年上半年归母净利润同比增长36%至19.1亿元，毛利率和净利率分别达34%和22%。

生态圈要素型和资管业务呈良好势头，可于25.5元买入

　　此外，生态圈要素型业务和资管业务也呈现良好发展势头，代建及文体项目营业额有所提升，资管规模稳步增长，资管业务结构不断优化，为集团未来发展注入新动力。整体来看，华润置地在2024年上半年通过多业务协同发展，不断优化业务结构，提升运营能力，实现了财务表现的稳步提升，并在经营性不动产、轻资产管理等领域展现出强劲的增长亮点，为集团的可持续发展奠定了坚实基础。可考虑于25.50港元买入，上望30港元，跌穿24港元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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