顺丰同城(09699)来自持续经营业务的收入在2024年实现了突破性增长，从2023年的123.874亿元(人民币，下同)增长27.1%至2024年的157.461亿元，这一增速不仅体现了集团业务的快速拓展，更反映了市场对其同城配送及最后一公里服务的高度认可。同城配送服务收入从73.873亿元增长23.5%至91.212亿元，最后一公里服务收入从50.002亿元增长32.5%至66.249亿元，两大核心业务齐头并进，共同推动了集团整体收入的攀升。

同城配送业务持续增长，积极拓展中小商家市场

　　同城配送业务的持续增长是顺丰同城2024年度的一大亮点。在面向商家的同城配送方面，集团通过合作商户基数的增长及结构优化，收入同比增长28.1%，达66.883亿元。与多个头部客户合作份额的提升以及新增合作门店超7500家，不仅体现了集团对大客户的强大服务能力，更为其市场份额的扩大奠定了基础。

　　同时，集团积极拓展中小商家市场，通过多种获客渠道和合作模式，不断扩大商户基数并提升获客效率，并深化与各大流量平台的合作，打造以即时零售朋友圈为特色的物流基础设施，使其服务能对接多种业态的即时配送需求，如直播电商、商超小时达、餐饮外卖等，进一步拓展了市场空间。

下沉市场渗透力强大，可考虑现价买入

　　在面向消费者的同城配送业务上，收入同比增长主要得益于活跃消费者规模的持续扩大及老客户的强劲复购，以及集团通过优质服务打造的良好口碑和同城自有渠道收入的快速增长。此外，集团开城率的不断提升，覆盖规模的加速扩张，特别是县域覆盖超过1300个且收入同比提升121%，显示出其在下沉市场的强大渗透力和市场拓展能力。可考虑于现价买入，上望10元，跌穿8.20元止蚀。

　　（笔者没有持有相关股份，客户持有相关股份）
　
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