人行上周下调了中期借贷便利（ＭＬＦ）息率１０个基点。从这一行动中多少反映出内地经济确有转弱情况，否则人行便无需减息。面对不断反复的疫情，加上房地产市场调整，内地经济转弱是意料中事。当内部经济弱，而又为保今年经济增长，出口便更不能有失。从今年上半年中国海关数字所见，中国主要出口地分别为美国（占中国整体出口１６﹒９％）、欧元区（占１６％）、东盟（占１５﹒２％）及日本（占４﹒８％）。当欧元及日圆分别跌至近２０年及２３年底位，且有续跌风险。当不少东盟货币亦处相对低水平，就明白人民币这时候是较难独善其身。再者，当联储局正在加息，人行却在减息，这亦会对人民币构成压力。既然人民币现已显著跌破６﹒８兑１美元这重要支持，技术上不排除往后或将转向６﹒８－６﹒９５兑１美元之间上落。
　
人民币国际认受程度不断提升
　
　　人民币调整料难免但大跌机率却相对低。人民币在国际上的认受程度正不断在提升，这可从印度与俄罗斯的交易中也用上人民币，且不少产油国卖石油，甚至澳洲卖铁矿石予中国也以人民币结算情况中可见一班。料这一切可降低人民币出现较大幅度跌的风险。当然，如未来内地疫情受控，又或人民币在国际上认受性有进一步提升，也不能排除人民币有机会再度转强。就让我们观察未来发展。
　
本周重点看联储局周年大会
　
　　最后回看本周市场焦点。联储局如何看现今通胀形势及将如何制定未来加息步伐，对于这一系列问题或许可于本周四至六（２５至２７日）举行的联储局Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ周年大会中可找到答案。除了上述大会，本周二（２３日）欧美、英国及日本等将相继公布８月采购经理指数。透过有关数字公布，大家将更能掌握到全球主要经济体的最新８月经济状况。至于美国楼市数字，如新屋及二手楼的销售等将分别于周二及周三公布亦值得关注，以衡量加息对美国楼市的影响。

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