自９月底至今，美汇指数便一直横行于约１０５－１０８区间。期间，就是美国公布第三季ＧＤＰ大幅增长４﹒９％，又或美国１０年债息上穿５厘，甚至数据（ＰＭＩ）显示欧元区经济低迷欧洲加息周期或已见顶等，这些被视为十份利好美元上升的因素接连出现，美汇指数依然未能作出突破。当利好美元因素慢慢被消化，接下来提防当利淡因素逐一浮现可对美元不利。
　
利淡美元因素逐步浮现
　
　　首两个利淡美元因素实质上已于上周出现。首先，上周四（２日）于议息会上，联储局选择了不加息。主席鲍威尔解释，是担心到在美债息率上升带动下，会推高按息以至其它商业借贷成本并冲击到美国经济。回顾联储局于９月２１日议息会，当时鲍威尔还坚决认定６月时的看法，认为美息今年内还有多一次２５基点加幅，待明年下半年才会进入减息周期。但自联储局上周拒加息，加上美国上周五（３日）公布疲弱１０月份就业报告，非农新增职位只有１５万份，及ＩＳＭ供应协会服务业指数急降至５１﹒８指数点，这一切便令市场更加深信联储局加息周期见顶看法。而事实上，就是市场估计错误，联储局加息周期未完结，相信下次最快加息日子也待接近３个月后的事情！
　
联储局１２月加息并不明智
　
　　要明白联储局下次议息会是１２月１４日，这实在太接近美国传统圣诞及新年的消费大日子。在这时候加息会严重削弱消费者的消费意欲，对美国经济或会造成难于估计破坏。所以，除非美国通胀失控，料联储局不会轻率选择１２月加息。而１２月后联储局下一个议息会将是２月１日。

　　缺乏加息支持下，这本已对美元不利。政治上，拜登政府还要面对１１月１７日（两周后）可能出现的停摆状况。当然，我们也不能忽略美国卷入中东战争的可能性。这一切都可视为不利美元因素。料美汇指数跌穿１０５指数点风险高，而技术上若美汇跌穿１０５，下个支持料为１０３指数点。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

　　《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。