于昨晚（１０日）议息会后，欧央行维持所有货币政策不变，息率保持于负０﹒５％水平。至于总值１﹒８５万亿欧元的紧急抗疫购债计划（ＰＥＰＰ）金额亦维持不变。并承诺会把ＰＥＰＰ计划维持到明年３月底。根据路透社引述消息人士指，在２５位欧央行委员中，只有３位提出要求把ＰＥＰＰ金额削减。对于这点笔者觉得相当有趣，因为欧央行早于５月份的议息会便就是否减少ＰＥＰＰ金额作过讨论。据了解由于没结果，所以本周再作次轮讨论。假如只有３位委员支持减买债，与支持继续买债委员的比数差距如此大，又何需作二次讨论？所以笔者不排除欧央行是受到外来压力要求其继续宽松。
　
　　不论这外来压力是来自谁，这点并不重要。现在重点是欧央行会维持极度宽松的货币政策到明年３月底。有了欧央行企在联储局的一边以作支持，可想象联储局将有了底气，可继续保持宽松的货币政策而又不用担心美元失支持问题。在这里让笔者多作一点解释。近月所见，新兴市场中，俄罗斯、巴西及土耳其已相继加息。而美国的好盟友加拿大及英国也已收紧了买债规模。挪威及新西兰也分别定下了今年底及明年的加息时间表。倘昨晚欧央行也宣布收紧货币政策，这样便只会剩下美国在宽松，其他央行在收紧。这可对美元汇价相当下利。在这时候美元一旦下跌，随时会动摇美元的领导地位及根基。当明白当中背景，就明白欧央行维持宽松对联储局而言是多重要，否则联储局便可能需要今年底削量宽规模。
　
　　综合而言，现在得到了欧央行的支持，即联储局可放心保持宽松货币政策。这解释了为何今早（１１日）于亚洲市场所见，美国１０年债息已回落到１﹒４４３６％的近三个月低位原因，也解释了美股标普创新高的原因。
　
　　最后回观美国最新通胀形势。美国５月份以消费物价指数衡量的通胀，按月按年分别上升０﹒６％及５％。其按年增长是自２００８年８月以来（即近１３年）最高。如以扣除食品及能源计算，美国５月核心年通胀率则为３﹒８％，是自１９９２年６月以来最高。由于去年这个时候美国的物价到了最低点，所以当与去年的低基数比较，理论上美国今年５月份的通胀应到达了顶峰，往后会慢慢回落。但事实是否如此，或会否因为经济重启，甚至会否因疫情使供应链断而导致通胀续攀至更高水平，这有待日后慢慢观察。

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