“联储局突如其来的政策改变或许有助美元短期反弹，但这反可能是投资者趁低吸纳外币机会。”

　　美国通胀形势严峻是不争事实。原以为联储局待８月底Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ央行周年大会才宣布收紧货币政策时间表。想不到联储局竟提前于上周议息会便出招。一点必须理解，为配合拜登政府在新财年准备推出６万亿美元新开支及为了纾减政府庞大债务的利息支付，联储局实在没太多收紧货币政策空间。换言之，联储局既然选择了上周便出招，日后就难再有如上周令市场震撼的收紧货币政策招数推出。

　　当全球最大的央行联储局不承认通胀不愿收紧货币政策，其他央行在货币政策上便难偏离太远而作收紧。现在联储局承认通胀提前加息，可预期其他央行亦将相继跟随。当其他央行在货币政策上陆续宣布收紧，料美元的优势将会逐渐失去。最后，货币政策只是影响美元汇价众多因素之一。美元的结算及储备地位被蚕食，电能车盛行对石油美元的冲击等，这些利淡美元基础因素基本上是无变。这解释笔者一直没改看淡美元大方向原因。

　　联储局从不承认通胀，突作１８０度转变，及美元跌了两个月在外汇期货市场上累积大量淡仓。在冚仓盘涌现下料短期美元还可有上升空间。但这反可视为投资者趁低吸外币机会。

　　另外值得留意，当提到电子货币最多人听到是电子人民币，但原来西非经济强国尼日利亚可能今年底便推出其版本的电子货币，较市场传言，要到明年２月才有机会推出的电子人民币要早。尼日利亚资讯科技部长上周五（１８日）指，由于全球多国也在研究电子货币，尼日利亚也不能落后于人。该部长指出，尼日利亚早于两年前便作出有关研究。明显，当全球步向用电子货币，这会减少全球对《环球金融电讯协会》ＳＷＩＦＴ系统的依赖，并会损害到美元领导地位。

　　最后回观本周，在主要中央银行中，只有英伦银行议息。其议息结果将于周四（２４日）本港时间晚上７：００公布。由于英伦银行只于５月份才宣布削减买债规模，相信于本周议息会，其将较大机会维持所有货币政策不变。但因应上周联储局于议息会上宣布有机会提前到２０２３年加息，未知会否影响到英伦银行也把其未来加息日子推前。除议息会以外，本周三（２３日）欧美日及英国等将公布由Ｍａｒｋｉｔ研究的６月份采购经理指数初值。透过有关数字我们将可得知环球最新经济状况。最后于本周五，美国将公布联储局最看重的通胀数字，ＰＣＥ平减指数。回忆４月该数字的核心年通胀率为３﹒１％，远高于联储局所制定的２％。相信本周公布的５月份数字将有机会更高。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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