自上周联储局于议息会上把加息预期提前到２０２３年，美元汇价明显转强。美元升整体外币包括加元亦难逃下跌厄运。不过笔者认为加元的下跌，跌至靠近１﹒２５兑１美元水平是有点过份。首先，加拿大经济依赖石油业及石油出口，但是次联储局对息率预期的改变未见对油价带来压力。相反，随环球经济逐步改善对石油需求增加，加上伊朗新总统与美国关系欠佳或影响伊朗日后向全球输出石油，刺激纽约期油价格重上７０美元之上。这对支撑加拿大经济以至加元汇价可有一定帮助。

关注加央行议息会否进一步收紧买债

　　反观在货币政策上，加央行较联储局更要严谨。早于４月份议息会上，加央行便宣布减买债规模。鉴于当地楼价炽热，按照当地房产组织（Ｃａｎａｄｉａｎ　Ｒｅａｌ　Ｅｓｔａｔｅ Ａｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ，简称ＣＲＥＡ）５月数字显示，平均楼价按年比急升了３８﹒４％。现市场关注于７月１４日议息会，加央行会否提出进一步收紧买债，如提出有关计划，料有助推升加元。

加元料在１﹒２２至１﹒２６上落
　
　　不过，看好加元最大风险在于加央行一直对强加元有异议。在过去１个月内便曾三度开腔指加元汇价过强不利当地经济。受加央行言论影响，暂看不到加元有上破１﹒２０兑１美元能力。加上现在联储局在货币政策上的转变，变得倾向收紧，或许加元要上穿１﹒２２兑１美元也不容易。料加元往后较大机会于１﹒２２－１﹒２６兑１美元间上落。

　　（笔者电邮：enroll@hangseng.com）

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